Los precios del oro y la plata están bajo una fuerte presión de ajuste en el contexto de los mercados financieros globales volátiles, lo que hace que aumente la demanda de efectivo. Sin embargo, según Ole Hansen, jefe del Departamento de Estrategia de Productos Básicos de Saxo Bank, las perspectivas del oro podrían mejorar pronto cuando termine la ola de ventas técnicas.
Según el análisis de este experto, la disminución del precio del metal precioso se debe principalmente a que los inversores necesitan efectivo para equilibrar la cartera, en lugar de debido a los cambios en el factor fundamental. En un período de fuerte volatilidad del mercado, el oro, un activo que aún mantiene un aumento durante mucho tiempo, se convierte en una opción fácil de vender para recuperar el capital.
Hansen dijo que las tensiones geopolíticas de los últimos tiempos han creado un shock generalizado en el mercado energético, afectando así a la inflación, los costos de capital y las perspectivas de crecimiento mundial. Estos factores obligan a los inversores a ajustar las expectativas sobre las tasas de interés y la liquidez.
En particular, los rendimientos de los bonos aumentaron considerablemente, en los que los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. a 2 años superaron los tipos de interés operativos por primera vez en muchos años, lo que aumenta la posibilidad de que la política monetaria pueda mantener un estado de ajuste más largo de lo esperado.
En ese contexto, el oro regresó a la media móvil de 200 días, lo que refleja una escala de ajuste significativa después de una larga racha de aumentos desde 2023. La presión de venta proviene principalmente de la toma de ganancias, el recorte de pérdidas y la liberación de posiciones de compra anteriores.
La plata incluso se ve más afectada debido a su sensibilidad al ciclo económico. El precio de la plata ha caído profundamente después de romper los niveles de soporte técnico importantes, lo que demuestra que el riesgo de corrección sigue siendo real a corto plazo.
Sin embargo, a largo plazo, la tendencia alcista del metal precioso se mantiene. En un año, el precio del oro siguió subiendo más del 38%, mientras que el plata subió alrededor del 90%, lo que refleja el fuerte atractivo de este grupo de activos antes.
El Sr. Hansen señaló que, a medida que disminuye la presión de venta técnica, los factores de apoyo al oro pueden volver rápidamente. El riesgo de inflación prolongada, los altos costos de energía y el aumento de la presión de la deuda pública pueden hacer que la demanda de mantener el oro como activo de cobertura de riesgo siga aumentando.
Para la plata, las perspectivas de recuperación aún pueden aparecer, pero a corto plazo este metal probablemente también se vea afectado por las perspectivas de crecimiento económico mundial.
En el momento de escribir el artículo (1:04 del 25 de marzo, hora de Vietnam), el precio del oro al contado fluctuaba en torno al nivel de 4,385,8 USD/onza, mientras que el plata se negociaba en torno a 69,19 USD/onza, lo que indica que el mercado todavía se encuentra en una fase de fluctuación y corrección.
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