Despues de tener el mes de mayor aumento en decadas el hecho de que los inversores tomaran ganancias hizo que el precio del oro cerrara la semana cotizando por debajo del umbral de 3.900 USD/onza al menos temporalmente.
Sin embargo es dificil ver ningun riesgo de caida significativa en el precio del oro cuando los factores fundamentales de apoyo siguen siendo extremadamente solidos. Los impulsores que han ayudado a que el precio del oro aumente mas del 40% desde principios de año hasta ahora el mejor aumento anual desde 1979 siguen aumentando.
De hecho se puede añadir un nuevo factor a esta lista que es el cierre del gobierno de Estados Unidos.
La situacion en la que el Congreso de Estados Unidos aun no puede acordar la aprobacion del proyecto de ley presupuestario solo ocurre en un corto periodo de tiempo por lo que el impacto economico inmediato no es claro. Sin embargo si este estancamiento continua las consecuencias para la economia estadounidense se volveran cada vez mas graves.
Segun las estimaciones iniciales la economia estadounidense podria perder alrededor de 7 mil millones de dolares por semana si esta situacion continua. Un memorando de entendimiento del Consejo Asesor Economico de la Casa Blanca (publicado por Politico) incluso sugiere que la cifra podria ascender a 15 mil millones de dolares por semana.
Algunas predicciones sugieren que el cierre podria durar unos 11 dias. Sin embargo incluso si el parlamento de este pais llega a un acuerdo pronto el estancamiento presupuestario aun podria afectar el prestigio internacional de Estados Unidos.
En el contexto de que Estados Unidos ha aplicado muchas politicas fiscales y comerciales duras bajo el presidente Donald Trump mantener la confianza internacional se vuelve aun mas importante.
El mes pasado el mercado registro una ola de desinversion del USD y la transicion al oro. En un informe de esta semana JPMorgan (uno de los bancos mas grandes de Estados Unidos) califico esta tendencia como 'trabajo de desinversion' (the debasement trade).
Segun este banco los inversores individuales estan perdiendo gradualmente la confianza en el dinero legal preocupados por la inflacion a largo plazo y la situacion en la que el dinero se deprecia debido al alto deficit presupuestario prolongado en muchas grandes economias.
Llegan un poco mas tarde porque los bancos centrales han estado haciendo esto durante los ultimos tres años: diversificando silenciosamente las reservas del dolar estadounidense y cambiando a oro.
Sin embargo JPMorgan cree que el impulso alcista del oro ahora ha entrado en una nueva fase cuando el flujo de capital de inversion personal esta comenzando a fluir fuertemente hacia el mercado. Los datos muestran que la demanda de inversion en fondos ETF de oro ha aumentado recordmente en septiembre.
El Sr. Aakash Doshi Jefe de Estrategia de Oro de State Street Investment Management dijo que septiembre es un mes record para SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) el fondo ETF de oro mas grande del mundo. GLD registro un aumento de 352 toneladas de oro en septiembre con un flujo neto de capital de 18,9 toneladas solo el 19 de septiembre el mayor aumento en un dia en la historia.
Cabe destacar que a pesar de un espectacular aumento en septiembre la cantidad total de oro en manos de los fondos ETF globales aun no ha superado el record alcanzado en 2020.
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