Según el último informe del Consejo Mundial del Oro (WGC), los bancos centrales vendieron 30 toneladas netas de oro en marzo. Este es un desarrollo notable cuando el sector bancario central es considerado el pilar que apoya el impulso alcista de muchos años del precio del oro.
La Sra. Marissa Salim, jefa del departamento de investigación regional de Asia-Pacífico del WGC, dijo que las ventas proceden principalmente de Turquía y Rusia.
En consecuencia, el Banco Central de Turquía vendió 60 toneladas de oro en marzo, mientras que Rusia vendió 16 toneladas. Además, el Fondo Estatal de Petróleo de Azerbaiyán (SOFAZ) también registró una venta neta de 22 toneladas de oro en el primer trimestre de 2026.
En sentido contrario, algunos países siguen aumentando las reservas de oro para diversificar los activos y reducir la dependencia del dólar estadounidense.
El Banco Nacional de Polonia fue el mayor comprador en marzo con 11 toneladas de oro. Seguido por Uzbekistán con 9 toneladas y Kazajstán con 6 toneladas.
El Banco Popular de China continuó extendiendo su racha de compras de oro por decimoséptimo mes consecutivo, al tiempo que aceleró la acumulación de oro en marzo con 5 toneladas. Guatemala y la República Checa también compraron neto alrededor de 2 toneladas cada uno.
En general, en el primer trimestre de 2026, Polonia sigue siendo el país que más oro compra con un total de 31 toneladas. Uzbekistán ocupa el segundo lugar con 25 toneladas, Kazajstán compra 13 toneladas y China compra 7 toneladas adicionales.
Según el WGC, Turquía fue el país que más vendió oro en el primer trimestre, ya que las tenencias de oro del sector público disminuyeron en 79 toneladas. Solo en marzo, el banco central del país utilizó alrededor de 80 toneladas adicionales de oro a través de contratos de canje de oro.
Esta medida se produce en un contexto en el que Turquía se enfrenta a la presión de los flujos de capital que se retiran del mercado y al fuerte aumento de la demanda de divisas. El banco central ha utilizado oro a cambio de USD para apoyar la lira y estabilizar la economía.
Antes de que estallara el conflicto iraní, las reservas de oro de Turquía eran de casi 830 toneladas. Sin embargo, a finales de marzo, esta cifra se redujo a unas 693 toneladas, lo que equivale a una reducción de 127 toneladas.
Después de que Estados Unidos e Irán lograran un alto el fuego, las condiciones del mercado se estabilizaron gradualmente, creando condiciones para que Turquía reacumule oro. Los datos más recientes muestran que las reservas de oro del país han vuelto a aumentar a unas 730 toneladas hasta el 17 de abril.
El WGC considera que la demanda de oro de los bancos centrales sigue desempeñando un papel importante en el mercado de metales preciosos. Sin embargo, el conflicto en Oriente Medio y la presión inflacionaria mundial están haciendo que las actividades de compra y venta de oro de los bancos centrales sean más volátiles.
Los analistas creen que la interrupción de la cadena de suministro global, especialmente en el mercado energético, está aumentando la presión inflacionaria. Esto continúa apoyando el papel de refugio del oro en un contexto económico mundial aún inestable.
