El mercado del oro está experimentando una fase de corrección después de una fuerte racha alcista, pero esto se considera una pausa en un ciclo alcista a largo plazo en lugar de una señal de fin de la tendencia alcista.
Anthony Kim, jefe del Departamento de Comercio Global de Metales de Goldman Sachs, dijo que el precio del oro todavía tiene margen para establecer nuevos máximos a medio plazo. Según él, el hecho de que el metal precioso no haya mantenido un fuerte impulso alcista en los últimos meses no refleja el debilitamiento del mercado, sino solo una fase de acumulación.
“Este no es el final del mercado de precios al alza, sino un período de pausa prolongada”, comentó Kim.
Según el análisis de Goldman Sachs, una de las razones por las que los precios del oro se han estancado es que el mercado está reevaluando la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), especialmente después de los cambios en el aparato operativo y las nuevas señales sobre la orientación de las tasas de interés.
Además, las fluctuaciones geopolíticas, incluidas las tensiones en Oriente Medio, también afectan el flujo de efectivo en el mercado de metales preciosos. Parte del capital que antes solía asignarse al oro se ha interrumpido debido a las fluctuaciones en los mercados energético y financiero.
Sin embargo, el flujo de dinero importante que se mantiene es la actividad de compra de oro por parte de los bancos centrales. Esto se considera un factor que apoya la base para el precio del oro a largo plazo.
El Sr. Kim cree que el precio de alrededor de 4,000 USD/onza es un área de interés para muchas organizaciones e inversores importantes. Según la evaluación de Goldman Sachs, en esta área está surgiendo una fuerza de compra de los bancos centrales, así como de los inversores institucionales.
Los inversores pueden considerar aumentar las posiciones de compra cuando el precio se acerque a la zona de 4.000 USD/onza", comentó Kim.
No solo Goldman Sachs, sino que los analistas de este banco también han hecho pronósticos positivos para el oro. En consecuencia, el precio del metal precioso podría subir a 4.900 USD/onza a finales de 2026 gracias a la demanda de diversificación de las reservas de divisas de los bancos centrales.
Los datos de análisis de Goldman Sachs muestran que los bancos centrales podrían mantener una tasa de compra de oro promedio de alrededor de 50 toneladas al mes en 2026, significativamente más alta que en el período anterior a 2022.
En un contexto en el que muchos países quieren reducir la dependencia del dólar estadounidense y aumentar la capacidad de defensa contra los riesgos geopolíticos, el oro sigue siendo considerado un activo refugio importante.
Además del factor de compra del banco central, las expectativas sobre la política de tipos de interés de Estados Unidos también están afectando fuertemente al precio del oro. A medida que el mercado reduce las expectativas de que la Fed continúe aumentando los tipos de interés, la presión sobre los metales preciosos tiende a disminuir.
Los expertos de Goldman Sachs también señalan que el aumento de la demanda de uso de instrumentos derivados para protegerse contra los riesgos podría hacer que los precios del oro fluctúen más bruscamente. Cuando los precios del oro alcanzan niveles importantes, la actividad de compensación de posiciones de las instituciones financieras puede crear un impulso adicional para el impulso alcista.
Por el contrario, si el mercado invierte la dirección, ajustar las posiciones defensivas también puede hacer que el precio del oro fluctúe más rápido.
Sin embargo, las perspectivas a largo plazo del oro siguen siendo positivas gracias a factores de apoyo como la demanda de compra de los bancos centrales, los riesgos fiscales en muchas economías importantes y la tendencia de los inversores a buscar activos seguros.
Actualización del precio del oro nacional
El artículo solo actualiza la evolución del mercado del oro y los factores que afectan al precio del metal precioso, no es una recomendación de inversión.
