Segun Avi Gilburt un experto en analisis tecnico veterano y fundador de ElliottWaveTrader el impulso alcista del oro y la plata que comenzo desde los minimos de 2015 - 2016 esta entrando en la etapa final.
Aunque los precios aun pueden seguir subiendo a corto plazo advierte que los inversores deben prepararse pronto para una fase de ajuste que durara muchos años y podria comenzar a partir de 2026.
Gilburt cree que el aumento actual no es el comienzo de un nuevo ciclo sino que es probablemente la ultima parte de un ciclo que ha durado casi una decada.
Enfatizo que este ciclo se formo despues de la fase de reestructuracion posterior a 2015 cuando el mercado de metales preciosos sufrio una gran presion por la actividad de venta masiva de fondos ETF y la fuerte disminucion en el nivel de interes de los inversores.
Con el precio del oro cotizando actualmente en la zona de soporte en torno a los 4.300 USD/onza Gilburt dijo que la evolucion futura dependera de la capacidad de superar el importante nivel de resistencia en 4.383 USD/onza. Si no puede superarlo el oro podria enfrentarse a un ajuste profundo incluso volviendo a la zona de 3.800 USD/onza.
Sin embargo segun el una caida como esa no significa que el ciclo alcista haya terminado sino que por el contrario puede abrir atractivas oportunidades de compra antes de que el mercado entre en la gran subida final.
En un escenario mas positivo si el oro rompe definitivamente la zona de resistencia el precio podria acercarse al nivel psicologico de 5.000 USD/onza aunque la posibilidad de alcanzar este nivel aun esta abierta.
Independientemente del escenario Gilburt cree que el ultimo aumento sera seguido por un periodo de correccion prolongada lo que podria hacer que el precio del oro vuelva a la zona de alrededor de los 2.000 USD/onza en los años siguientes.
El punto de vista pesimista a medio y largo plazo de Gilburt va en contra de la opinion de muchos otros analistas quienes creen que el oro y la plata continuaran una tendencia alcista sostenible hasta 2026 gracias a factores fundamentales favorables.
Sin embargo Gilburt nego rotundamente el papel de estos factores diciendo que a menudo son coincidentes y no son los principales motores del mercado.
Cito el periodo posterior a 2011 cuando el oro entro en el mercado los precios bajaron durante mucho tiempo aunque los argumentos sobre la oferta y la demanda y las politicas monetarias flexibles seguian siendo muy positivos. Incluso en la crisis financiera de 2008 el oro no mostro un papel de refugio absoluto ya que perdio mas del 30% de su valor mientras el mercado de valores se desplomo.
Segun Gilburt el oro y la plata operan en ciclos separados y ignorar el factor ciclo puede hacer que los inversores esten en el lado equivocado del mercado. No solo con el metal precioso sino que tambien advierte sobre el gran riesgo que se esta acumulando en todo el sistema financiero.
Gilburt cree que el mercado de bonos a largo plazo ha alcanzado su punto maximo y las ganancias podrian aumentar fuertemente a finales de esta decada incluso acompañados de un gran colapso del mercado de valores.
Ante ese contexto Gilburt dijo que habia aumentado la proporcion de efectivo al nivel mas alto de su carrera priorizando los bonos bursatiles a corto plazo y evitando por completo los bonos a largo plazo.
Tambien emitio una advertencia sobre los riesgos en el sistema bancario enfatizando que la moneda moderna que se crea principalmente a traves del credito puede ser destruida rapidamente en periodos de recesion y deflacion.
Sin embargo Gilburt cree que el oro y el plata todavia juegan un cierto papel en los escenarios monetarios diluidos cuando los inversores buscan proteger sus activos y poder adquisitivo. Enfatiza que el mensaje central no es renunciar a los metales preciosos sino comprender claramente su posicion en el ciclo actual.
Segun el los proximos meses pueden traer la ultima oportunidad de participar en el impulso alcista especialmente con el oro. Sin embargo para 2026 la balanza de riesgos - ganancias podria cambiar significativamente.
Si la historia se repite el momento mas peligroso para los inversores en metales preciosos podria ser cuando la confianza alcance su punto maximo justo antes del ciclo de reversion. Y si Gilburt tiene razon 2026 podria marcar un ajuste profundo y prolongado del mercado del oro y la plata.
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