Segun los analistas de metales preciosos de Heraeus (una corporacion multinacional de tecnologia y materiales industriales de Alemania), la historia muestra que el plata se valora actualmente demasiado alto en comparacion con el oro, en un contexto en el que los precios se dispararon, lo que obligo a muchas industrias clave a buscar formas de innovar, reduciendo la dependencia de este metal gris. Por el contrario, el precio del oro sigue subiendo con fuerza a pesar de que las tensiones entre Estados Unidos y Europa relacionadas con Groenlandia se han enfriado.
En el ultimo informe actualizado, Heraeus dijo que el hecho de que la plata supere espectacularmente al oro en los ultimos 9 meses muestra que este impulso alcista podria estar a punto de alcanzar su punto maximo a corto plazo.
Segun los expertos, historicamente, la plata a menudo superaba al oro en la etapa final de las subidas de precios. La proporcion oro/plata cayo del 105 en abril de 2025 al minimo de 49 la semana pasada, el nivel mas bajo desde 2013, incluso cuando el precio del oro establecio continuamente nuevos records. Aunque esta proporcion fue inferior a la actual en el pasado, rara vez se ha presenciado una fluctuacion tan fuerte en un corto periodo de tiempo.
Heraeus opino que el aumento actual del precio de la plata es el mas extremo desde 1980, cuando los hermanos Hunt intentaron manipular el mercado. El 23 de enero, cuando el precio de la plata supero los 100 dolares por onza, este precio era un 54% mas alto que la media movil de 200 dias.
En 1980, en su punto maximo, el precio de la plata fue un 70% mas alto que la media de 200 dias. En 1974, el precio tambien subio un 54% mas alto que la media de 200 dias antes de un fuerte ajuste, con una caida desde el pico hasta el fondo del 44%, y luego continuo entrando en una ola de aumentos que duro hasta 1980.
Los expertos tambien señalan que la realidad muestra que, aunque los precios parecen estar en un nivel extremo, el mercado aun puede seguir subiendo. Aunque los inversores tienen preocupaciones legitimas sobre los riesgos geopoliticos, la politica monetaria y fiscal de Estados Unidos, asi como el futuro del dolar estadounidense, la historia muestra que este aumento probablemente este mas cerca del final que en la etapa inicial.
Si el mercado de la vaca actual sera como la decada de 1970 con una correccion a mitad de camino o terminara cuando los precios creen un pico sigue siendo una pregunta abierta, pero se preve que la fluctuacion de precios se mantendra en un nivel alto durante mucho tiempo.
Heraeus dijo que el hecho de que la plata superara los 100 dolares la onza la semana pasada se vio impulsado principalmente por la fortaleza del mercado del oro, cuando las tensiones geopoliticas en torno a Groenlandia aumentaron el flujo de dinero buscando refugio seguro.
Tecnicamente, este aumento se esta volviendo muy tenso. El indice de fortaleza relativa RSI en el grafico diario se mantiene por encima del umbral de 70, lo que muestra una situacion de sobrecompra, aunque actualmente existe una divergencia cuando el RSI esta en un pico de precios mas bajo a finales de diciembre y es mas alto. La posicion de compra neta especulativa en el mercado de futuros continuo aumentando en enero, de 146 millones de onzas a 160 millones de onzas en solo una semana.
Sin embargo, este nivel sigue siendo mucho mas bajo que el periodo extremo de 2025, cuando la posicion de compra neta alcanzo casi 300 millones de onzas, lo que muestra que todavia hay margen para que los inversores sigan participando.
Heraeus tambien enfatizo que los altos precios estan comenzando a erosionar la demanda industrial en sectores sensibles a los precios. En la industria de la energia fotovoltaica, los fabricantes estan reduciendo el contenido de plata y cambiando al uso de cobre en la tecnologia de metalizacion, con soluciones hibridas de plata y cobre que han entrado en la produccion comercial. Recientemente, el proveedor de materiales de revestimiento de metales DK Electronic Materials de China anuncio que ha desarrollado comercialmente sistemas de revestimiento de cobre de alto contenido para la produccion de paneles solares a gran escala de gigavatios.
Segun Heraeus, si la demanda industrial continua adaptandose al entorno de precios altos, esto podria convertirse en un freno para el factor precio de la plata basado en la base de la oferta y la demanda reales.
