El indice S&P 500 abrio la semana perforando la media movil de 50 dias un nivel de soporte importante que ha ayudado a los compradores a mantenerse firmes en los ajustes anteriores.
Incluso la informacion de que Warren Buffett a traves de Berkshire Hathaway compro casi 18 millones de acciones de Alphabet en el tercer trimestre no es suficiente para crear presion para el mercado.
Como de costumbre tan pronto como el mercado se debilito los rumores volvieron a surgir de que este podria ser el momento de la reversion esperada de Wall Street y que se podria estar formando un colapso similar a 2008.
La gente parece tener siempre la necesidad de obsesionarse con comparar cualquier fluctuacion con la burbuja financiera de ese año. Y esta vez hay no pocos factores negativos que contribuyen a reforzar esa preocupacion.
En primer lugar las expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) recorte las tasas de interes han disminuido drasticamente. Antes de la reunion de octubre la posibilidad de que la FED reduzca los 25 puntos basicos en diciembre es casi considerada segura por el mercado.
Sin embargo actualmente la herramienta FedWatch de CME muestra que esta probabilidad es solo inferior al 50% lo que refleja una psicologia mas cautelosa. La escasez de datos despues de 43 dias de cierre del gobierno junto con las persistentes preocupaciones sobre la presion inflacionaria de las tensiones comerciales son las principales causas.
El presidente de la FED Cleveland incluso advirtio que la mayor parte de los costos adicionales causados por los aranceles aplicados a los bienes importados finalmente seran transferidos por las empresas a los consumidores estadounidenses.
El segundo factor proviene de las grietas que aparecen en el mercado de credito privado. Los colapsos de septiembre de First Brands un fabricante de repuestos de automoviles y la empresa de prestamos de automoviles Tricolor han inquietado a los inversores.
Incluso en el Reino Unido los reguladores tambien han comenzado a advertir que la situacion de la deuda en el credito privado podria extenderse a los sistemas financieros tradicionales incluidos los bancos.
El tercer factor es la posibilidad de que la burbuja de la IA comience a echar humo. Los inversores ya no creen facilmente en las grandiosas promesas de potencial en el futuro sino que quieren cada vez mas ver resultados reales.
Mientras tanto el hecho de que los 'gigantes tecnologicos' emitan deudas masivas para financiar proyectos de IA solo alimenta aun mas las dudas sobre el nivel de sostenibilidad de esta carrera.
Suponiendo que el mercado realmente se enfrenta a una 'tormenta perfecta' la pregunta es como pueden los inversores protegerse. El oro que se considera un activo refugio tradicional en los ultimos dias ha caido de precio junto con Bitcoin el S&P 500 el Nasdaq y el Dow Jones.
Lo que presiona al oro en este momento no es la indiferencia de los inversores sino la preocupacion de que la FED detenga temporalmente la flexibilizacion en diciembre un escenario que podria impulsar el precio del USD.
De hecho en las fases de panico del mercado la mayoria de los tipos de activos incluido el oro tienden a disminuir bruscamente debido a la venta de fideicomisos los calls de margen la preocupacion por la perdida de capacidad de pago y el reequilibrio de la cartera de las grandes organizaciones. Por lo tanto si el mercado se desploma simultaneamente el dolar estadounidense y las posiciones de venta (short) son casi pocas herramientas que puedan beneficiarse.
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