La tendencia del precio del oro aun no esta clara. Segun Dilin Wu estratega de investigacion de Pepperstone por un lado las expectativas de que la FED recorte los tipos de interes en diciembre estan disminuyendo presionando para debilitar el precio del oro. Por otro lado la preocupacion por la desaceleracion de la tasa de crecimiento de la economia estadounidense y los desacuerdos internos de la FED impulsan la demanda de oro como refugio seguro.
“Los compradores y los vendedores operan activamente: por un lado la creciente incertidumbre sobre las perspectivas economicas de Estados Unidos y la duda de la independencia de la FED han apoyado la demanda de refugio; por otro lado la reapertura del Gobierno de Estados Unidos ha provocado que una parte de los inversores obtengan beneficios junto con las continuas señales de 'tormenta' de los funcionarios de la FED y las expectativas de relajacion bajistas han limitado el impulso alcista' dijo.
Segun Dilin Wu el foco del mercado sera el informe de empleo no agricola de septiembre de EE. UU. publicado el viernes por la mañana. “Los datos pueden retrasarse debido al cierre del gobierno pero aun son lo suficientemente fuertes como para generar fuertes fluctuaciones a corto plazo' advirtio.
Tecnicamente Dilin Wu dijo que el oro esta encontrando una direccion despues de un fuerte aumento a principios de la semana pasada y luego de repente ser vendido en picado. “Al principio de la semana el precio del oro se mantuvo por encima de los 4.000 USD/onza y supero los 4.100 y 4.200 USD/onza respectivamente alcanzando el pico del dia en 4.245 USD/onza. Sin embargo la psicologia revirtio rapidamente el jueves lo que provoco que el oro cayera por debajo de los 4.100 USD y cerrara la semana en 4.085 USD
Dijo que la zona de 4.050 USD/onza y luego 4.000 USD/onza probablemente juegue un papel de soporte mientras que si se supera por encima de los 4.100 USD/onza el oro podria dirigirse al pico de 4.245 USD/onza de la semana pasada un nivel de resistencia importante antes de desafiar el pico historico.
Cabe destacar que la correlacion del oro con el USD el rendimiento de los bonos y las acciones es actualmente bajo lo que significa que el precio esta principalmente influenciado por el flujo de efectivo en lugar de los factores macroeconomicos tradicionales lo que aumenta la volatilidad. Los desarrollos fundamentales recientes deben seguirse porque pueden orientar la tendencia de precios en el futuro' comento Wu.
Wu cree que la fuerte fluctuacion del oro la semana pasada se debio principalmente a la fuerte caida de las expectativas del mercado de recortes de tipos de interes en diciembre. “Muchos funcionarios de la FED incluidos Schmied y Logan enfatizan la persistente presion inflacionaria y emiten señales duras que reducen directamente las expectativas de flexibilizacion este año. Hace un mes el mercado estaba casi seguro de la posibilidad de recortes de tipos de interes en diciembre con una probabilidad de alrededor del 90%; ahora ha caido por debajo del 50%' dijo.
La curva de rendimiento del Tesoro de EE. UU. ha disminuido en la rama a largo plazo lo que muestra que los operadores estan revaluando el riesgo inflacionario y la tasa de flexibilizacion de la FED. Con activos no rentables como el oro la disminucion de la presion es comprensible. La psicologia de miedo al riesgo que ha provocado que los valores caigan bruscamente tambien aumenta la presion de venta de oro debido a los depositos de fondos' agrego.
Segun Wu la reciente postura de la FED se ve afectada por el cierre de 43 dias del gobierno estadounidense. “Aunque el gobierno ha vuelto a abrir y la liquidez de la cuenta TGA del Ministerio de Finanzas es positiva los vacios de datos debido al cierre hacen que tanto la FED como el mercado tengan que tomar decisiones en una situacion de falta de datos' comento.
Ademas el presidente de la Fed de Atlanta Raphael Bostic una figura dura anuncio que no se reeleccionaria. Su puesto podria ser reemplazado por una figura mas moderada lo que genera preocupaciones sobre la independencia de la FED' señalo. 'Hassett tambien expreso publicamente su disposicion a liderar la Fed y a perseguir fuertes recortes de tasas de interes lo que aumenta aun mas la inestabilidad politica y la necesidad de refugio para el oro'.
A corto plazo Wu pronostica que el oro fluctuara en la zona de 4.000-4.250 USD/onza. “El mercado se centra en los datos de retraso que se anunciaran pronto lo que podria afectar las expectativas de recortes de tipos de interes. El informe de empleo de septiembre del Ministerio de Trabajo es el mas importante con expectativas de 50.000 nuevos empleos un aumento en comparacion con los 22.000 anteriores y una tasa de desempleo del 4 3%. “Si el mercado laboral se muestra firme el oro puede soportar una ligera presion. Para la reunion del FOMC del
El acta de la reunion del FOMC de octubre publicada el miercoles tambien es muy notable. “Si el acta muestra que la mayoria de los funcionarios todavia estan preocupados por la inflacion y se oponen a la flexibilizacion el oro podria verse en desventaja; por el contrario si se enfatiza la preocupacion por la desaceleracion del crecimiento el oro podria estar algo apoyado' dijo Wu.
