Los analistas de UBS (un grupo financiero y bancario multinacional suizo, uno de los más grandes del mundo) creen que la continua disminución de las tasas de interés reales en Estados Unidos apoyará la demanda de inversión en fondos ETF de oro, ya que reduce el costo de oportunidad al poseer este metal no rentable. Además, se prevé que los bancos centrales sigan aumentando las reservas de oro.
El precio del oro estuvo bajo presión durante la mayor parte de la semana pasada", escribieron los analistas en un informe publicado el lunes. "Incluso después de la recuperación, este metal precioso sigue siendo aproximadamente un 7% más bajo que su máximo histórico".
Según UBS, el mercado del oro ha experimentado fluctuaciones muy fuertes en los últimos tiempos, con las últimas semanas registrando la mayor caída diaria desde 2013, y también la mayor subida desde 2008.
El catalizador directo de estas fluctuaciones es la nominación de Kevin Warsh para el cargo de Presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) a finales de enero, aliviando así las preocupaciones de que la nombramiento de un candidato más moderado podría acelerar la reciente tendencia a la baja del dólar estadounidense. Anteriormente, el oro se había beneficiado de las preocupaciones en torno al valor del dólar estadounidense", señala el informe.
UBS dijo que la reciente volatilidad ha hecho que algunos inversores duden del papel del oro como canal de cobertura contra las fluctuaciones geopolíticas y del mercado, pero la opinión del banco no ha cambiado.
Creemos que esas preocupaciones son excesivas y que el impulso alcista del precio del oro volverá pronto", dijeron los analistas. "A pesar de las recientes fluctuaciones, el precio del oro ha aumentado alrededor del 16% desde principios de año hasta ahora y es uno de los mayores activos beneficiados por las incertidumbres geopolíticas, que creemos que continuarán. Tampoco creemos que la política de la Fed ponga fin al impulso alcista del oro, como ha sucedido en algunos períodos históricos".
UBS señala que aunque Kevin Warsh apoya la reducción del balance de la Fed, ha pedido en el pasado una reducción de las tasas de interés. "Esto apoyará el precio del oro, incluso si las preocupaciones a largo plazo sobre el valor del dólar estadounidense se calman un poco.
La posibilidad de que las tasas de interés reales de EE. UU. sigan disminuyendo ayudará a mantener la demanda de inversión en fondos ETF de oro, ya que reduce el costo de oportunidad al mantener activos no rentables. Finalmente, los otros impulsores del aumento del precio del oro permanecen intactos, incluida la fuerte demanda de compra de los bancos centrales", dice el informe.
Los analistas de UBS predicen actualmente que el precio del oro terminará el año en torno a los 5.900 dólares la onza. "Esto coincide con nuestra visión general positiva del mercado de materias primas.
Creemos que el fuerte impulso alcista tanto de los metales industriales como de los metales preciosos tiene margen para continuar, y los bienes desempeñarán un papel cada vez más importante en la cartera de inversiones en 2026, con rendimientos impulsados por los desequilibrios entre la oferta y la demanda, los riesgos geopolíticos y las tendencias a largo plazo", escribieron.
Para los inversores que poseen una gran proporción de oro y tienen ganancias no realizadas significativas, expandirse a otros tipos de bienes como el cobre, el aluminio y los productos agrícolas puede ayudar a diversificar las fuentes de ganancias en el futuro y contribuir a estabilizar la cartera de inversiones".
En la sesión de apertura del mercado norteamericano, el precio del oro al contado en un momento alcanzó su nivel más alto de la sesión en 5.078,74 USD/onza, pero luego revirtió la tendencia a la baja hasta cerca de la marca de 5.000 USD en las primeras horas de negociación.
