Mientras que muchos fondos de inversión e inversores individuales reducen continuamente la proporción de tenencia de oro después de un fuerte ajuste del mercado, los bancos centrales aún mantienen una tendencia de compra neta, considerando la caída del precio del oro como una oportunidad para seguir aumentando las reservas.
En una conferencia de prensa reciente, el gobernador del Banco Central de Polonia (NBP), Adam Glapiński, dijo que el NBP ha comprado oro continuamente en los últimos tiempos para aprovechar el período de ajuste de precios. Según él, el banco central del país ha comprado 82 toneladas de oro desde principios de año hasta ahora y continúa apuntando al objetivo de aumentar las reservas totales a 700 toneladas.
Según datos del Consejo Mundial del Oro (WGC), Polonia sigue estando entre los bancos centrales que más oro compran en el mundo. Solo en el primer trimestre de 2026, NBP compró 31 toneladas netas, liderando a los bancos centrales mundiales en cantidad de oro añadido a las reservas.
El movimiento de compra se produce en un contexto en el que el precio del oro se ha ajustado fuertemente en comparación con el máximo establecido a finales de enero. La presión proviene principalmente de las expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantenga una política monetaria restrictiva durante más tiempo, lo que hace que el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del gobierno de Estados Unidos aumenten, reduciendo así el atractivo del oro, un activo que no genera rendimiento.
Sin embargo, la encuesta Central Bank Gold Reserves Survey 2026 de WGC muestra que la tendencia de acumulación de oro de los bancos centrales sigue siendo muy fuerte.
El 45% de los bancos centrales encuestados dijeron que planean aumentar sus tenencias de oro en los próximos 12 meses, el nivel más alto desde que se realizó la encuesta. Al mismo tiempo, casi el 90% de los bancos centrales esperan que las reservas totales de oro del sector formal en todo el mundo sigan aumentando el próximo año.
Según el WGC, la demanda de compra de oro de los bancos centrales sigue siendo uno de los motores importantes que apoyan el mercado en un contexto en el que muchos países están impulsando la diversificación de las reservas de divisas y reduciendo la dependencia de los activos valorados en dólares estadounidenses. Esta tendencia se ha mantenido continuamente en los últimos años y no muestra signos de debilitamiento.
Aunque las perspectivas a corto plazo del precio del oro todavía se ven afectadas por la política monetaria de la Fed y la evolución de la inflación en Estados Unidos, la actividad de compra neta persistente de los bancos centrales se considera un factor importante que contribuye a fortalecer la base a largo plazo del mercado del oro.
