La postura más dura de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) continúa ejerciendo presión sobre el mercado del oro, ya que cada vez más expertos advierten que el metal precioso podría enfrentar ajustes más profundos a corto plazo. Sin embargo, uno de los bancos más grandes de Europa cree que este es el momento adecuado para que los inversores consideren aumentar la proporción de oro en sus carteras.
En el informe de asignación de activos del tercer trimestre, Société Générale, el principal banco multinacional de Francia, dijo que este banco ha aumentado la proporción de oro del 7% al 10%, al tiempo que aumenta la proporción de inversión en bienes del 8% al 10%.
Según los estrategas de los bancos franceses, el entorno inflacionario sigue ocultando muchos riesgos, mientras que los bancos centrales siguen manteniendo un enfoque cauteloso hacia la política monetaria. Esto hace que la necesidad de protegerse contra los riesgos y diversificar los activos siga siendo muy valorada.
“Volvemos a un nivel de asignación completo para el oro, aprovechando el reciente ajuste del mercado. En el futuro, la fluctuación del precio del oro puede disminuir si el flujo de dinero especulativo a corto plazo se enfría. Al mismo tiempo, es probable que la demanda de compra de oro de los bancos centrales se mantenga estable a medida que las organizaciones continúan diversificando sus carteras de reservas”, dijo el grupo de análisis.
Con la última decisión, la proporción total de bienes en la cartera de inversión de la Société Générale alcanza actualmente el 20%, el nivel más alto que este banco está aplicando.
Según la evaluación de esta institución financiera, la tendencia a la electrificación de la economía, el desarrollo de la inteligencia artificial (IA) junto con la demanda de recursos estratégicos continúan creando una base de apoyo para el grupo de bienes a largo plazo, especialmente los metales industriales y la energía.
Para el oro, la Société Générale cree que los factores de apoyo centrales aún no han cambiado a pesar del reciente fuerte ajuste. Este banco espera que el precio del oro pueda recuperarse en los próximos trimestres y volver a la marca de 5.000 USD/onza en 2027.
La evaluación anterior se hizo en el contexto de que el mercado del oro acaba de experimentar su tercera semana consecutiva de caídas. La presión de venta aumentó después de que la Fed mantuviera las tasas de interés sin cambios en el rango del 3,50% al 3,75%, pero emitió señales más duras sobre la inflación y dejó abierta la posibilidad de subir las tasas de interés si fuera necesario.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, también afirmó que la principal prioridad del banco central estadounidense sigue siendo la estabilidad de los precios, lo que hace que el mercado aumente las expectativas de que las tasas de interés se mantendrán altas durante un período más largo.
Sin embargo, la Société Générale cree que el mercado podría estar reaccionando fuertemente a las señales de política a corto plazo.
Según este banco, los responsables de la formulación de políticas deben adaptarse cada vez más al nuevo entorno económico, donde el crecimiento y la inflación coexisten a un nivel más alto que en el período anterior. En este contexto, la necesidad de proteger el poder adquisitivo de los activos y prevenir el riesgo de inflación sigue siendo un factor de apoyo para el oro.
Aunque reconoce que el precio del oro aún puede fluctuar a corto plazo, la Société Générale cree que la demanda de compra de oro de los bancos centrales, la tendencia a diversificar las reservas de divisas y la necesidad de defensa contra la inestabilidad económica siguen siendo los motores importantes del mercado.
Además de aumentar la proporción de oro y materias primas, el banco francés también aumentó la proporción de acciones en la cartera del 50% al 55%. Al mismo tiempo, esta organización aumentó la inversión en bonos protegidos contra la inflación en Estados Unidos y la zona euro, así como amplió la proporción de bonos corporativos de alto rendimiento.
La Société Générale dijo que no posee efectivo en su cartera de inversiones del tercer trimestre, lo que demuestra que este banco sigue priorizando los grupos de activos que pueden generar rendimiento y preservar el valor en el entorno económico actual.
