El mercado mundial del oro ha experimentado una semana de negociación no fácil cuando las expectativas sobre la política monetaria de Estados Unidos cambiaron significativamente en solo unos días.
A principios de semana, el precio del oro al contado subió con fuerza desde la zona de 4.200 USD/onza hasta más de 4.380 USD/onza gracias a la demanda de refugio y a las expectativas de que la disminución de las tensiones geopolíticas arrastraría los precios de la energía a la baja. Sin embargo, este impulso alcista se invirtió rápidamente tras la reunión de política de junio de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
Aunque mantiene las tasas de interés sin cambios en el rango del 3,50% al 3,75%, la Fed envía un mensaje más duro sobre la inflación. Muchos funcionarios de la Fed creen que la posibilidad de subir las tasas de interés antes de finales de año aún debe tenerse en cuenta si la presión de los precios no disminuye según lo esperado.
Este mensaje hizo que el dólar estadounidense subiera a su nivel más alto en casi un año, mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses subieron simultáneamente. Estos son factores que a menudo son desfavorables para el oro porque el metal precioso no aporta rendimiento.
Al final de la semana, el precio del oro al contado retrocedió a alrededor de 4.150 USD/onza, 220 USD/onza por debajo del pico establecido a mediados de semana. Esta es también la tercera semana consecutiva de descenso del mercado del oro.
Según los expertos, la evolución del oro la próxima semana dependerá en gran medida de que el mercado reevalúe las perspectivas de política monetaria de la Fed bajo el mandato del presidente Kevin Warsh.
Tim Waterer, analista jefe de KCM Trade, dijo que el mercado ya no se centra en la posibilidad de recortes de tipos de interés, sino que ha cambiado a evaluar el riesgo de que la Fed siga endureciendo la política.
Mientras tanto, los datos de la herramienta FedWatch muestran que los inversores están aumentando las apuestas sobre la posibilidad de que la Fed suba los tipos de interés en los últimos meses del año. Esta es la razón por la que el flujo de dinero especulativo a corto plazo se ha retirado del mercado del oro en los últimos tiempos.
No solo la Fed, sino que los datos económicos estadounidenses publicados la próxima semana también se consideran un factor que podría crear grandes fluctuaciones para los metales preciosos. El foco estará en el índice de gastos de consumo personal (PCE), una medida de la inflación que interesa especialmente a la Fed, junto con las encuestas PMI de producción y servicios.
Si los datos muestran que la economía estadounidense aún mantiene una buena resistencia y la inflación no ha disminuido significativamente, las expectativas de altas tasas de interés podrían seguir ejerciendo presión sobre el oro.
Sin embargo, muchas instituciones financieras aún no han abandonado sus puntos de vista positivos sobre los metales preciosos a largo plazo. La actividad de compra de oro por parte de los bancos centrales, la tendencia a diversificar las reservas de divisas y las preocupaciones relacionadas con la deuda pública estadounidense siguen siendo factores de apoyo importantes.
Los analistas creen que el nivel de 4.000 USD/onza sigue siendo la zona de soporte psicológico clave para el mercado. Si se mantiene este umbral, el oro podría atraer compradores de gangas al entrar en la nueva semana de negociación.
Después de los dos días de descanso del fin de semana, el mercado del oro reabrirá el lunes por la mañana con un sentimiento bastante cauteloso. Los inversores están esperando ver si el metal precioso puede estabilizarse nuevamente después del shock de la Fed o si la presión de venta continúa predominando a corto plazo.
