El precio mundial del oro se enfrenta a un período sensible, ya que se ve afectado simultáneamente por la presión inflacionaria, las expectativas de tipos de interés y la psicología cautelosa de los inversores. A corto plazo, el riesgo de que el oro siga probando la zona de 4.000 dólares por onza sigue existiendo, pero muchos expertos creen que la tendencia a largo plazo del metal precioso no se ha roto.
Edward Meir, analista de Marex, dijo que el mercado del oro está actualmente dominado principalmente por las expectativas de tipos de interés y las perspectivas de política monetaria de Estados Unidos.
Los inversores prestarán especial atención a cualquier señal que indique que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) podría subir los tipos de interés. Si ese escenario se hace más claro, el precio del oro podría superar por completo la marca de 4.000 dólares por onza", comentó.
Esta preocupación surge en un contexto en el que los datos recién publicados muestran que el índice de precios al productor (IPP) de Estados Unidos en mayo aumentó más de lo previsto, registrando la tasa de crecimiento anual más alta en más de tres años. Esta evolución aumenta la presión inflacionaria y refuerza las expectativas de que la Fed pueda mantener un nivel de tipos de interés más alto durante más tiempo.
Según la herramienta FedWatch de CME, el mercado está valorando actualmente alrededor del 60% de la posibilidad de que la Fed aumente las tasas de interés en diciembre de este año.
Un entorno de altas tasas de interés a menudo ejerce presión sobre el oro porque los metales preciosos no aportan rendimiento. A medida que aumentan los costos de oportunidad, el flujo de dinero tiende a moverse hacia activos más rentables, lo que reduce el atractivo del oro a corto plazo.
Desde finales de febrero hasta ahora, el precio del oro se ha ajustado alrededor del 20% y en un momento se ha acercado a la marca de 4.000 USD/onza después de romper la media móvil de 200 días (MA200), un umbral técnico importante que los inversores a largo plazo suelen seguir.
Sin embargo, en la dirección opuesta, algunos expertos creen que la evolución actual sigue siendo más de ajuste técnico que una señal de que el ciclo de aumento de precios del oro ha terminado.
El Sr. Thorsten Polleit, profesor honorario de Economía en la Universidad de Bayreuth y editor de BOOM & BUST REPORT, dijo que después de un período de calentamiento hasta cerca de los 5,600 USD/onza a principios de año, la corrección del oro no es demasiado sorprendente.
Aunque no descarta la posibilidad de que el oro continúe probando la zona por debajo de los 4.000 USD/onza a corto plazo, el Sr. Polleit evalúa que el área alrededor de los 3.900 USD/onza podría desempeñar un papel de apoyo notable.
Las razones para mantener el oro siguen siendo completamente convincentes", enfatizó, al tiempo que dijo que todavía mantiene su fe en las perspectivas a largo plazo del metal precioso.
Según este experto, la necesidad de diversificar los activos, el papel del oro en el mantenimiento del valor, así como la tendencia de las reservas de los bancos centrales, siguen siendo los factores fundamentales que apoyan al mercado.
En el contexto actual, los analistas creen que el oro puede seguir fluctuando fuertemente a corto plazo ante los datos económicos y las expectativas de la política monetaria. Sin embargo, para muchos inversores a largo plazo, el ajuste actual todavía se considera una fase de prueba en lugar de un punto final para la tendencia alcista del metal precioso.
