El precio mundial del oro acaba de experimentar una de las sesiones de mayor caída en muchas semanas después de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuviera las tasas de interés sin cambios, pero emitiera una señal más dura hacia la inflación, lo que aumentó las preocupaciones sobre la posibilidad de que las tasas de interés sigan manteniéndose altas durante mucho tiempo.
Antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), los precios futuros del oro seguían cotizando positivamente, aumentando en más de 50 dólares por onza durante el día, ya que el mercado estaba casi seguro de que la Fed mantendría las tasas de interés sin cambios.
Sin embargo, la psicología cambió rápidamente después del anuncio de política y la conferencia de prensa del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh. En solo unas dos horas, el precio del oro cayó hasta 146 dólares por onza, equivalente al 3,31%.
La caída continuó hasta la siguiente sesión cuando el precio del oro futuro cerró en 4. 227,90 USD/onza, una disminución adicional de 48,40 USD, equivalente al 1,13%.
La Fed decidió mantener las tasas de interés sin cambios en el rango del 3,50% al 3,75% con el consenso absoluto de los miembros. Sin embargo, lo que llamó la atención del mercado fue que las perspectivas de política monetaria se han vuelto más duras.
Según las nuevas previsiones económicas publicadas, la tasa de interés promedio a finales de 2026 se elevará al 3,8%, superior al 3,4% previsto en marzo. Al mismo tiempo, 9 de los 18 miembros de la Fed creen que se necesita al menos un aumento de las tasas de interés antes de finales de año.
Además, la mayoría de los responsables políticos también evalúan que el riesgo de inflación todavía se inclina hacia el aumento.
Uno de los puntos más notables de esta reunión es que Kevin Warsh no hizo una previsión de tipos de interés personales en el gráfico Dot Plot, una herramienta que el mercado utiliza a menudo para predecir la hoja de ruta de la política monetaria de la Fed.
También dijo que la Fed eliminará los contenidos de orientación política futura de la declaración oficial, centrándose en la reflexión de los datos existentes.
Esta medida, según los analistas, podría dificultar que el mercado prediga la próxima dirección de la Fed, aumentando así la volatilidad de los activos sensibles a las tasas de interés como el oro.
Bill Adams, economista jefe regional de EE. UU. en el Fifth Third Commercial Bank, dijo que el enfoque de la Fed ha cambiado significativamente.
El mensaje de la declaración de política, el gráfico Dot Plot y la conferencia de prensa muestran que el enfoque de la Fed ha cambiado de la pregunta de si es necesario subir los tipos de interés en el futuro", dijo.
Después de la reunión, el dólar estadounidense subió bruscamente, creando así más presión sobre el oro. El índice del dólar subió casi un 1% en la primera sesión y continuó subiendo al día siguiente.
Por lo general, un dólar estadounidense más fuerte reducirá el atractivo del oro porque el metal precioso se valora en USD y no genera rendimiento.
Sin embargo, muchos expertos creen que las perspectivas a largo plazo del oro aún no se han roto.
La inflación en Estados Unidos se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed durante mucho tiempo, mientras que la demanda de compra de oro de los bancos centrales sigue siendo alta. Además, la inestabilidad económica mundial y los riesgos fiscales siguen siendo considerados factores que podrían respaldar el oro a medio y largo plazo.
Sin embargo, a corto plazo, las perspectivas de tasas de interés más altas son el factor que domina el mercado. Cuando la Fed señale que está dispuesta a mantener una postura antiinflamatoria resuelta, es probable que el oro siga enfrentando presión de ajuste y fuertes fluctuaciones en el futuro.
