Según Kitco, el mercado mundial de materias primas se ve fuertemente afectado por las tensiones en Oriente Medio. Mientras que los precios del petróleo se dispararon debido a la preocupación por la interrupción de la oferta, los precios del oro se ajustaron a la baja después de un período de fuerte subida anterior.
James Steel, analista jefe de metales preciosos de HSBC (uno de los mayores grupos bancarios y de servicios financieros del mundo), dijo que la situación actual no significa que el oro pierda su papel de "refugio seguro", sino que refleja la presión de liquidez en el mercado financiero.
Según Steel, la demanda de oro en China sigue siendo muy fuerte. La diferencia entre el precio del oro nacional chino y el precio mundial del oro actualmente ronda los 20 dólares por onza, lo que demuestra que el poder adquisitivo interno se mantiene alto, principalmente de las instituciones financieras.
Dijo que las recientes reformas regulatorias en China e India han allanado el camino para que las compañías de seguros y los fondos de gestión de activos aumenten la acumulación de oro físico. Además, el Banco Popular de China (PBoC) también continuó comprando 8,1 toneladas de oro en el último mes.
Al evaluar la caída del oro después de alcanzar un máximo de alrededor de 5,400 USD/onza a finales de enero, el Sr. Steel dijo que el mercado había subido demasiado antes cuando el flujo de dinero especulativo invadió masivamente.
Hay muchas opiniones de que el oro fracasó en su papel de refugio seguro cuando los precios cayeron mientras el conflicto iraní se intensificaba. Creo que lo contrario sería correcto", dijo Steel.
Según un experto de HSBC, el fuerte aumento de los precios del petróleo ha suscitado preocupaciones sobre la inflación, elevando los rendimientos de los bonos y el dólar estadounidense, mientras que el mercado de valores se debilita. En este contexto, los inversores necesitan efectivo para compensar las pérdidas en otros mercados y el oro se ha convertido en el activo más líquido.
El oro es como un contrato de seguro y en un período de fuerte fluctuación, los inversores han convertido ese "contrato de seguro" en efectivo", comentó Steel.
HSBC también cree que la correlación entre los precios del petróleo y el oro ha cambiado significativamente en comparación con antes. Si en las décadas de 1970 y 1980, los dos tipos de activos solían subir y bajar en la misma dirección, ahora esta relación es muy débil, incluso a veces inversa.
Además, este banco considera que el oro sigue desempeñando un papel importante en la estrategia de diversificación de la cartera de inversiones, especialmente en el contexto de la inestabilidad geopolítica y la creciente tendencia a la dedolarización a nivel mundial.
Los expertos en estrategia de materias primas de HSBC, Willem Sels y Lucia Ku, siguen manteniendo una visión positiva del oro a medio y largo plazo.
Según HSBC, aunque los precios del oro recientemente se ven presionados por el fortalecimiento del dólar estadounidense y las expectativas de que las tasas de interés se mantengan altas, los factores fundamentales que respaldan el mercado aún permanecen, incluida la demanda de refugio seguro, las actividades de compra de oro por parte de los bancos centrales y la demanda de diversificación de activos por parte de los fondos de inversión.
Este banco cree que la fluctuación actual es solo a corto plazo y que el oro sigue siendo un activo atractivo en el contexto de que el mercado financiero mundial sigue siendo inestable.
