El oro aumenta fuertemente gracias a los choques politicos y economicos
El experto Paul Wong de Sprott Asset Management dijo que el mercado financiero esta preocupado por el riesgo de'stagflacion' (stagflacion) cuando surgen preocupaciones de que la FED pueda sufrir impactos politicos y inflacion debido a la expansion de los aranceles.
Opina que esta podria ser una señal de apertura de un periodo de 'dominancia fiscal' (fiscal dominance) en el que el oro podria convertirse en el principal activo de valor en lugar del dolar estadounidense.
En el ultimo informe Wong dijo que el aumento del 31 38% del precio del oro a finales de agosto de 2025 el mas alto desde 1979 se debe 'a la intensificacion de las tensiones del mercado'. Opina que los acontecimientos politicos economicos y financieros en Estados Unidos son la principal causa del avance del oro y la debilitamiento del dolar estadounidense.
El verano pasado la FED paso del estado de mantener los tipos de interes sin cambios a la flexibilizacion. Este desarrollo junto con la ola de aumentos arancelarios ha aumentado el riesgo de estancamiento de la inflacion y la inestabilidad del mercado.
Segun Wong el precio del oro tambien esta respaldado por las señales de recortes de tasas de interes de la FED en la proxima reunion de septiembre los datos del mercado laboral mas debiles de lo previsto y la inflacion persistente.
Riesgo de que el dolar estadounidense reduzca su papel
Wong destaco especialmente el impacto de la destitucion de la presidenta de la FED Lisa Cook por cargos de fraude de hipotecas. “Nunca un presidente estadounidense ha despedido a un miembro del Consejo de Directores de la FED desde 1913” analizo. Si la destitucion se implementa la Casa Blanca podria crear una mayoria de 4-3 en el Consejo allanando el camino para controlar la politica monetaria a largo plazo.
Segun Wong si la FED se ve fuertemente afectada por factores politicos esta agencia podria orientarse hacia los objetivos economicos a corto plazo del gobierno utilizando el equilibrio de valor de 6.6 billones de dolares para promover el credito barato la flexibilizacion de las regulaciones y el aumento de la oferta de dinero aumentando asi el riesgo de burbujas de activos y inflacion.
Factores como la imposicion de altos impuestos a la importacion que impulsan los precios de los bienes y la reduccion de las tasas de interes mientras la inflacion todavia esta caliente haran que las tasas de interes reales disminuyan profundamente un entorno tradicional beneficioso para el oro.
Wong señalo que la curva de la tasa de interes de los bonos estadounidenses (la diferencia entre las tasas de interes de los bonos a 2 y 30 años) esta subiendo bruscamente lo que implica riesgos inflacionarios a largo plazo y la posibilidad de que la FED tenga que aplicar medidas para controlar la curva de la tasa de interes (YCC). “Si la tasa de interes nominal se presiona por debajo del nivel de inflacion los activos monetarios como el USD y los bonos perderan su valor real empujando el flujo de dinero a activos tangibles como el oro
Wong cree que Estados Unidos esta entrando en un periodo de dominacion fiscal cuando la politica monetaria tiene que satisfacer las necesidades de prestamos del Ministerio de Finanzas lo que lleva a tasas de interes reales negativas prolongadas. La caida del precio del dolar estadounidense hara aun mas atractivo el oro.
Argumento: 'Las tres funciones centrales del USD que incluyen el almacenamiento de valor los medios de pago y las unidades de calculo estan siendo desafiadas en las que la funcion de almacenamiento de valor puede transferirse al oro un activo de reserva neutral preferido por los bancos centrales'.
En un entorno de 'economia caliente' con alta inflacion grandes deudas y politica monetaria de recuperacion fiscal el dolar estadounidense y los bonos estadounidenses corren el riesgo de perder su valor real. “Por lo tanto el oro esta avanzando y tiene perspectivas de un aumento aun mayor” comento Wong.
