En el contexto de que los precios del oro y la plata establecen continuamente nuevos records tras las tensiones entre el gobierno de Estados Unidos y la Reserva Federal (Fed), TD Securities cree que el riesgo para el oro es ahora mas bidireccional que en muchos años.
Segun el Sr. Daniel Ghali, director de estrategia de materias primas de TD Securities (una empresa de finanzas e inversion global perteneciente al Grupo Bancario Toronto-Dominion, uno de los bancos mas grandes de Canada y America del Norte), el nuevo grupo de metales de platino es el mejor posicionado para un fuerte aumento de precios en el futuro.
Hablando en el canal BNN, la informacion reciente relacionada con la Fed ha preocupado a los observadores de Wall Street, pero en realidad los inversores extranjeros que poseen bonos del Tesoro estadounidense aun no han reaccionado con panico.
Dijo que el rendimiento de los bonos estadounidenses a dos años casi no ha cambiado, la compensacion por riesgo a plazo tambien se ha mantenido practicamente estable y el mercado de divisas tampoco ha tenido grandes fluctuaciones. Mientras tanto, lo unico que realmente ha aumentado fuertemente es el metal precioso.
Segun Ghali, el oro es el activo mas adecuado para beneficiarse cuando el dolar estadounidense pierde gradualmente su funcion de retencion de valor, y esa es la historia principal del mercado durante el ultimo año. Sin embargo, tambien advirtio que la estructura del mercado del oro esta cambiando.
El precio del oro ya no esta impulsado principalmente por la fuerza de compra de los bancos centrales, sino que depende cada vez mas de la tendencia de "devaluacion monetaria" (se puede entender simplemente que el flujo de dinero de los inversores apuesta a que el papel moneda, especialmente el dolar estadounidense, perdera valor cada vez mas, por lo que transfieren dinero a cosas que no se pueden imprimir mas como oro, plata, platino, bienes o activos tangibles).
Comentando sobre la reaccion de la comunidad politica y economica estadounidense, Ghali dijo que el presidente Powell podria incluso destacar como un simbolo de proteccion de la independencia de la Fed.
Aunque TD Securities cree que la marca de 5.000 dolares por onza de oro es completamente alcanzable, Ghali tambien enfatizo que el riesgo para el precio del oro es actualmente muy alto. Dijo que la fluctuacion del precio del oro esta en un nivel alto, haciendo que la distancia a la marca de 5.000 dolares ya no sea demasiado grande. La tendencia de devaluacion monetaria aun puede seguir fortaleciendose en 2026, pero al mismo tiempo tambien tiene la posibilidad de revertirse, lo que hace que el mercado del oro se enfrente por primera vez en muchos años a un claro riesgo bidireccional.
Ghali señalo que el oro ya no es un activo "extraoficial". El fondo ETF de oro fisico mas grande ya esta en manos de organizaciones a un nivel equivalente a alrededor del 65% en comparacion con el fondo ETF mas grande de la historia. Esto refleja la gran escala de la ola de dinero en el oro en el ultimo año, lo que resulta en que el precio del oro siga subiendo con fuerza.
Tambien cree que debido a que el oro ya se posee muy ampliamente, si la psicologia del mercado se invierte, el precio del oro podria caer mas bruscamente que antes. En el ultimo año, la tendencia de "devaluacion monetaria" se ha impulsado principalmente por la psicologia del mercado, aunque es una psicologia fundamentada. La inflacion real esta disminuyendo, las expectativas de inflacion son bajas, por lo que el principal impulso del precio del oro en los ultimos tiempos proviene de las preocupaciones del mercado sobre las perspectivas y la estabilidad del sistema financiero y monetario estadounidense.
En conclusion, el Sr. Ghali dijo que TD Securities mantiene actualmente un punto de vista neutral sobre el oro a su precio actual y ve muchas oportunidades mas atractivas en otros metales preciosos. Segun el, el metal del grupo de platino es el grupo con las mejores perspectivas de aumento de precios en el proximo periodo.
