Segun Goldman Sachs, si los inversores privados participan en la diversificacion de activos como los bancos centrales, el precio del oro podria superar por completo el escenario base de 4.900 USD/onza.
Entre los productos considerados, Goldman Sachs se mostro mas optimista sobre el oro, en el que la demanda de compra de los bancos centrales es un factor clave.
Esperamos que la actividad de compra de oro de los bancos centrales se mantenga alta en 2026, con un promedio de alrededor de 70 toneladas al mes (casi el promedio de 66 toneladas en los ultimos 12 meses, pero 4 veces superior al promedio de 17 toneladas/mes anterior a 2022), y contribuya con alrededor de 14 puntos porcentuales al aumento de precios que pronosticamos para finales de 2026, por tres razones", dijeron los analistas.
Primero, el congelamiento de las reservas rusas en 2022 ha creado un gran punto de inflexion en la forma en que los gestores de reservas de las economias emergentes ven los riesgos geopoliticos.
En segundo lugar, la proporcion de reservas de oro de muchos bancos centrales en economias emergentes, como el Banco Popular de China, sigue siendo baja en comparacion con otros paises del mundo.
En tercer lugar, las encuestas muestran que la demanda de compra de oro por parte de los bancos centrales se encuentra en un nivel record", agregaron los expertos.
De hecho, esta tendencia ha llevado a la competencia en la compra de oro entre los inversores y los bancos centrales, contribuyendo asi a la formacion de un mercado de precios del oro que ha aumentado considerablemente en los ultimos años.
Los fondos ETF de oro actualmente representan solo alrededor del 0,17% de la cartera de activos financieros del sector privado en Estados Unidos, 6 puntos basicos por debajo del pico de 2012", dijeron los expertos. "Estimamos que cada vez que la proporcion de oro en la cartera de activos financieros de Estados Unidos aumenta en 1 punto basico, impulsado por el nuevo flujo de dinero de compra neta de los inversores y no por el aumento de los precios, el precio del oro aumentara en aproximadamente un 1,4%".
Goldman Sachs pronostica que el precio del oro se ajustara a la baja a 4.200 USD/onza en el primer trimestre de 2026, luego volvera a subir por encima de la marca de 4.400 USD/onza en el segundo trimestre, antes de establecer un nuevo maximo historico en torno a los 4.630 USD/onza en el tercer trimestre y podria subir hasta los 4.900 USD/onza a finales del cuarto trimestre.
Ver mas noticias relacionadas con el precio del oro AQUI...
