James Stanley, estratega de mercado senior en Forex. com, enfatizó su confianza en el impulso alcista del oro. Según él, la venta masiva del fin de semana pasado fue "muy fuerte", pero el poder adquisitivo regresó rápidamente de manera drástica. "Todavía veo las caídas o correcciones como oportunidades. Actualmente no hay razón para intentar'ir en contra de la tendencia' con el oro", comentó Stanley.
Compartiendo la misma opinión, Darin Newsom, analista senior de mercado de Barchart.com, cree que tanto el oro como la plata siguen en una tendencia alcista, pero advierte que el camino por delante no será llano.
Aunque creo que el oro (y la plata) seguirán fluctuando fuertemente la próxima semana, la tendencia a largo plazo sigue siendo alcista", dijo Newsom.
Newsom también relaciona la evolución del mercado con el contexto geopolítico. Señaló que a medida que los países participantes en la Conferencia de Seguridad de Múnich continúan elaborando planes de avance sin Estados Unidos, la necesidad de poseer activos defensivos como oro y plata puede reforzarse.
En particular, el escenario de otros países, en particular China vendiendo bonos del Tesoro de EE. UU., se considera un factor que puede apoyar los metales preciosos.
Adrian Day, presidente de Adrian Day Asset Management, también mantiene una postura positiva. Según él, el mercado del oro está experimentando "un proceso de recuperación lento e inestable", pero los factores fundamentales aún se mantienen. "Tendencia alcista", afirmó Day.
Desde una perspectiva técnica, Kevin Grady, presidente de Phoenix Futures and Options, se centró en analizar los datos de interés abierto (open interest) en la bolsa CME. Señaló que el nivel de interés abierto alrededor del 23 de enero fue uno de los máximos recientes, pero desde entonces el mercado ha disminuido en casi 150.000 contratos. "Esta es una cantidad muy grande de contratos abiertos retirados del mercado", dijo Grady.
Según Grady, el flujo de capital especulativo se está desplazando actualmente hacia productos de contratos a pequeña escala. "Si observamos los contratos mini - oro mini y los nuevos contratos de plata con una escala inferior a 100 onzas, el volumen de negociación está estableciendo récords continuamente", dijo. El aumento de la tasa de margen en CME anteriormente ha hecho que muchos pequeños inversores abandonen los contratos estándar, pero los contratos mini los están volviendo al mercado.
La consecuencia de este desplazamiento, según Grady, es que el mercado está actualmente más dominado por especuladores, inversores individuales y fondos cotizados por movimiento, mientras que el flujo de dinero grande y profesional se mantiene temporalmente al margen. "Creo que eso es lo que está sucediendo y es un factor que impulsa fuertes fluctuaciones", comentó.
Sobre la venta masiva relámpago del jueves, Grady admitió que es difícil determinar la causa específica. Dijo que la posibilidad de que se produzcan llamadas de margen (margin call) para posiciones de venta de cobertura podría ser un factor contribuyente.
Mirando hacia el futuro, Grady dijo que está siguiendo de cerca los factores relacionados con la política monetaria y la Fed. "En última instancia, creo que el oro será más alto este año", concluyó, al tiempo que enfatizó que la evolución de los contratos abiertos seguirá proporcionando pistas importantes sobre las acciones de los grandes jugadores.
Aunque los expertos mantienen una visión positiva de la tendencia a largo plazo, el mensaje general que se da es que los inversores deben prepararse para períodos de fuertes fluctuaciones y ajustes a corto plazo en el camino ascendente del metal precioso.
