Este es el segundo mes consecutivo en que el volumen de oro exportado a China supera los 900 millones de dolares segun el informe citando datos aduaneros chinos. Anteriormente en octubre el valor de las exportaciones de oro de Rusia a China se estimaba en 930 millones de dolares.
La tasa de compra de oro parece haberse disparado a finales de año cuando solo los dos meses de octubre y noviembre representaron casi toda la negociacion bilateral de oro en 2025.
De enero a noviembre China importo un total de 1.9 mil millones de dolares rusos en oro casi 9 veces mas que en el mismo periodo del año pasado.
Este fuerte aumento se produce en un contexto en el que China esta impulsando una politica de aumento de las reservas de oro para reducir la dependencia del dolar estadounidense. Y aunque las cifras en los datos oficiales ya son muy grandes la realidad podria ser muchas veces mayor.
En octubre el banco frances Societe Generale estimo basandose en la diferencia entre las importaciones de lingotes de oro nacionales y las reservas oficiales de oro que la cantidad de oro que China realmente compra podria ser 10 veces superior a las cifras publicadas por el Banco Central de China (PBOC): 250 toneladas en lugar de 25 toneladas.
Este analisis se basa en los datos de exportacion de oro del Reino Unido uno de los indicadores mas fiables sobre el flujo fisico. Segun esta medida China ha añadido mas de 1.080 toneladas de oro a las reservas desde mediados de 2022.
Adrian Ash director de investigacion de BullionVault (con sede en Londres) dijo que la tendencia a acumular oro refleja las crecientes preocupaciones sobre la inestabilidad economica y financiera mundial.
A finales de noviembre la agencia de noticias ucraniana UNN informo que por primera vez en la historia el Banco Central de Rusia (CBR) vendio oro de reserva nacional directamente al mercado interno.
Antes de 2025 CBR nunca habia vendido oro a entidades comerciales sino que solo habia recibido oro del Ministerio de Finanzas para aumentar las reservas. Sin embargo cuando el Fondo Nacional de Bienestar de Rusia vio que los activos de liquidez disminuyeron de 113,5 mil millones de dolares en 2022 a 51,6 mil millones de dolares en 2025 y la cantidad de oro del fondo disminuyo un 57% de 405,7 toneladas a 173 1 toneladas el banco central no tuvo otra opcion que vender reservas.
El informe estima que CBR podria vender hasta 230 toneladas de oro por valor de unos 30 mil millones de dolares este año y al menos 115 toneladas mas por valor de 15 mil millones de dolares en 2026.
“La estrategia de venta de oro puede ayudar a complementar el presupuesto rapidamente y estabilizar el rublo pero crea riesgos a largo plazo: profundiza la escasez de reservas de liquidez hace que las finanzas estatales dependan mas de la venta de activos y limita el margen de intervencion en el futuro” - informe de advertencia - “La 'caza' de reservas incluido el oro que se ha considerado inviolable durante decadas muestra que el espacio financiero de Moscu se ha reducido significativamente bajo la presion
En un informe separado el Banco Central de Rusia dijo que los bancos centrales de las economias emergentes estan aumentando las compras de oro para diversificar las reservas internacionales en parte debido a las discusiones del G7 sobre el uso de activos rusos bloqueados.
Reuters cito a Reuters diciendo que la demanda de inversion en oro esta aumentando debido a la incertidumbre sobre el crecimiento mundial; al mismo tiempo este metal precioso tambien esta respaldado por la demanda estable de los bancos centrales en las economias emergentes que estan diversificando las reservas en el contexto de la discusion del G7 sobre el uso de activos rusos congelados.
El informe dice que de los alrededor de 300 mil millones de dolares de activos rusos congelados 243 mil millones de dolares se mantienen en Europa mientras que las reservas totales de oro y divisas de Rusia alcanzan los 734 mil millones de dolares hasta el 14 de noviembre.
