Aunque los indicadores de rendimiento muestran que tanto el oro como la plata estan en un estado de aumento excesivo, los analistas opinan que la evolucion actual de los precios refleja un solido apoyo de los factores basicos.
El Sr. Ole Hansen, jefe del departamento de estrategia de materias primas de Saxo Bank, comento: "El impulso alcista actual esta claramente impulsado por el impulso del mercado, en el que la psicologia del miedo a perder oportunidades (FOMO) se muestra muy claramente cuando los precios conquistan continuamente hitos sin precedentes. Sin embargo, seria una vision sesgada considerar esto solo como una fiebre de la especulacion. Considerando el panorama macroeconomico general, las condiciones siguen apoyando fuertemente el impulso alcista del metal precioso.
La demanda de los bancos centrales se mantiene alta, consolidando el papel del oro como activo diversificador de reservas, en un contexto en el que la confianza en la disciplina fiscal es cada vez mas fragil debido a que el gobierno pide prestado continuamente y carece de claridad sobre la sostenibilidad a largo plazo de la deuda publica".
Aunque las tensiones geopoliticas muestran signos de alivio despues de que el presidente estadounidense Donald Trump afirmara que no consideraria la opcion de utilizar medidas militares relacionadas con Groenlandia, los desacuerdos diplomaticos en torno a esta isla aun no han terminado por completo.
Los acontecimientos anteriores estan haciendo que algunas organizaciones de inversion y fondos de pensiones en Europa reconsideren el nivel de asignacion a los bonos estadounidenses. A principios de esta semana, el fondo de pensiones AkademikerPension de Dinamarca dijo que desinvertira alrededor de 100 millones de dolares en bonos antes de finales de mes, con la razon de la preocupacion por la tendencia al alza de la deuda publica estadounidense.
La posibilidad de que el orden global se repita, o al menos el cambio en la forma en que Estados Unidos participa en ese orden, es la razon por la que los inversores quieren llenar sus carteras con otros activos ademas del dinero fiduciario", comento Chris Vecchio, jefe de estrategia de contratos de futuros y divisas en Tastylive.com, "Necesitamos algo que no este vinculado al mundo del dinero fiduciario".
Neil Welsh, jefe de metales de Britannia Global Markets, dijo que aunque la evolucion de los precios del oro y la plata parece una "burbuja", esto es completamente razonable si se considera el panorama general del mercado.
El precio actual es razonable teniendo en cuenta que los bancos centrales estan comprando activamente y las tensiones geopoliticas siguen presentes. Esto es mas como una negociacion de cobertura de devaluacion monetaria que una burbuja especulativa. Es probable que los grandes bancos centrales sigan comprando a pesar de las fluctuaciones de precios.
No se descarta la posibilidad de que los gestores de cartera sigan reasignando al oro, especialmente cuando muchas grandes organizaciones de analisis como Goldman Sachs, JP Morgan, Deutsche Bank... han publicado recientemente previsiones optimistas", dijo.
El papel de refugio seguro del oro y la tendencia a la depreciacion del dolar estadounidense estan superando los obstaculos tradicionales del mercado, como el nivel estable de las tasas de interes.
La reunion de politica monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) sera el evento economico mas notable de la proxima semana; sin embargo, el mercado no espera que este banco central haga un gran cambio.
Los analistas creen que los datos de inflacion de EE. UU. siguen mostrando que los precios al consumidor siguen siendo "resistentes", mientras que la actividad economica y el mercado laboral mantienen su sostenibilidad, lo que hace que la Fed no se apresure a flexibilizar la politica monetaria.
Segun la herramienta CME FedWatch, el mercado actualmente no espera que la Fed recorte las tasas de interes antes de junio.
Junto con la Fed, el Banco Central de Canada tambien anunciara una decision de politica monetaria, con la prevision de que las tasas de interes seguiran manteniendose sin cambios.
Mientras tanto, se espera que los datos sobre produccion y confianza del consumidor creen mas fluctuaciones para el mercado a principios de la proxima semana.
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