La fuerte tasa de caida del VN-Index en la sesion de negociacion del fin de semana pasado fue algo inesperado y sorprendio un poco a los inversores. La presion de venta masiva aparecio especialmente en el grupo de acciones clave lo que impidio que el indice mantuviera el nivel de 1.600 puntos. Cabe destacar que aunque el mercado cayo profundamente la liquidez aun se mantuvo baja la negociacion fue sombria cuando el valor de las ordenes coincidentes solo alcanzo mas de 23.000 billones de VND.
Al final de la semana de negociacion anterior el indice VN-Index cayo 40 55 puntos (-2 47%) hasta los 1.599 1 puntos. El volumen total de negociacion alcanzo poco mas de 4 mil millones de unidades reduciendose en comparacion con la semana anterior lo que refleja la psicologia cautelosa de los inversores a corto plazo. Por lo tanto todos los logros alcista de los ultimos tres meses han sido 'aplastados' llevando al VN-Index a su nivel mas bajo desde principios de agosto desde el pico el indice ha perdido mas de 160 puntos.
Explicando este fuerte ritmo de caida los analistas de Yuanta Vietnam Securities Company creen que hay muchas razones que influyen juntas. La primera es que la presion de toma de ganancias ha aumentado significativamente despues de un periodo de fuerte aumento.
Ademas la profunda caida del mercado de valores estadounidense tambien ha afectado la psicologia de los inversores nacionales en un contexto de debilitamiento del flujo de dinero en el mercado. En muchas sesiones recientes la liquidez ha sido continuamente baja lo que refleja la cautela de los inversores ante una serie de variables.
La psicologia de los inversores se inclina actualmente por preservar las ganancias en lugar de abrir una nueva posicion. En ese contexto solo una pequeña señal negativa es suficiente para activar una fuerte ola de ventas especialmente cuando el grupo de acciones dominantes cae profundamente lo que lleva a un efecto generalizado en todo el mercado. La presion del margen de beneficio que aparece al final de la sesion hace que la caida sea aun mas fuerte.
Ademas el saldo pendiente de margen que actualmente se estima en alrededor de 370.000 billones de VND un maximo historico tambien contribuye a ejercer presion sobre el mercado en los ajustes. De hecho el golpe de margen es una herramienta comparada con un 'arma de doble filo' que en parte puede ayudar a aumentar las ganancias obtenidas pero tambien hace que los inversores experimenten mas riesgos en los ajustes fuertes.
Ademas la actividad de venta neta de inversores extranjeros aun no muestra signos de detenerse y continua ejerciendo presion sobre la psicologia de los inversores nacionales. Despues de una breve sesion de compra neta los inversores extranjeros rapidamente volvieron al estado de venta neta de miles de billones de VND centrandose en el grupo de acciones de gran capitalizacion contribuyendo a profundizar aun mas la caida.
Segun las estadisticas de la semana pasada a partir del 3 al 7 de noviembre en todo el mercado los inversores extranjeros vendieron netos mas de 93 2 millones de unidades con un valor total de venta neta correspondiente de 2.543,9 mil millones de VND una disminucion del 45 8% en volumen y del 17 2% en valor en comparacion con la semana anterior (venta neta de 3.072 2 mil millones de VND).
En la bolsa HOSE los inversores extranjeros compraron neto mas fuertemente acciones de FPT con un valor de 592 7 mil millones de VND equivalente a un volumen de compra neta de mas de 5 4 millones de unidades. Por el contrario este bloque vendio neto fuertemente acciones bancarias entre ellas STB lidero con un volumen de ventas netas de 14,6 millones de unidades el valor de venta neta correspondiente al alza alcanzo los 756,8 mil millones de VND. Seguido por HDB que vendio neto 14 14 millones de unidades el valor de venta ne
El mercado tambien esta entrando en la fase de 'filtro de informacion'. Los factores de apoyo como los resultados comerciales del tercer trimestre positivos las expectativas de mejora de la calificacion del mercado o la posibilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) reduzca las tasas de interes se han reflejado en gran medida en el precio de las acciones contribuyendo a activar la ola de toma de beneficios del flujo de dinero inteligente.
Con el VN-Index alcanzando el umbral de 1.600 puntos muchos expertos creen que el indice podria retroceder a la zona de 1.525 puntos para encontrar un punto de equilibrio.
La zona 1.600-1.610 es una zona de soporte importante si no se mantiene esta zona el riesgo de tendencia a la baja aumentara y el mercado puede entrar en un ajuste profundo.
El mercado esta entrando en una zona de alto riesgo pero el punto brillante es que el nivel de valoracion se esta volviendo mas atractivo especialmente en el grupo de acciones bancarias que se espera que se estabilice pronto y deje de caer.
Los expertos recomiendan a los inversores que deben llevar la proporcion de margen a un nivel seguro limitar el uso de palancas altas en el periodo de fluctuacion. Para los inversores que utilizan capital propio no deben vender en panico sino que deben observar mas señales de estabilidad del mercado antes de actuar.
