El hecho de que las organizaciones de clasificacion internacionales incluyan al mercado de valores vietnamita en la lista de seguimiento de la mejora de la posicion intermedia a la emergente secundaria ha abierto grandes expectativas sobre la capacidad de atraer flujos de capital internacionales. Este no es solo un cambio en la tecnica de clasificacion sino que el proceso de mejora si tiene exito colocara a Vietnam en la 'pantalla de inversion' de una serie de grandes fondos especialmente los fondos ETF que monitorean los indices de mercado emergentes.
Segun los expertos financieros para que el flujo de capital internacional se quede realmente y cree un impulso de crecimiento a largo plazo el mercado necesita una plataforma operativa transparente estable y que cumpla con los estandares internacionales especialmente en los criterios de ESG (ambiental social y de gestion empresarial).
Dr. Nguyen Quang Huy - CEO de la Facultad de Finanzas y Banca de la Universidad Nguyen Trai: En el mercado de valores ESG no es un movimiento ni un informe de respuesta. En el nuevo entorno de inversion ESG es el lenguaje de comunicacion entre las empresas y el flujo de capital global especialmente el capital a largo plazo y sostenible.
A partir de ahi el papel del departamento de relaciones con inversores (IR) debe ser redefinido. No solo como portavoz el IR debe convertirse en un 'diseñador de confianza' un puente de datos ESG entre los departamentos internos y los inversores externos y al mismo tiempo verificar la informacion para evitar el 'greenwashing' (espacio ESG incorrecto). Mas importante aun el IR necesita transmitir la filosofia de desarrollo a largo plazo de la empresa en un lenguaje de mercado algo que preocupa especialmente a los inversores y organizaciones internacionales.
Dr. Chu Tuan Linh - profesor de la Universidad Hung Vuong: La mejora de la calificacion no es el destino sino el punto de partida. Para recibir flujos de capital a largo plazo es necesario cambiar el papel del mercado de valores de ser solo un canal de compra y venta a un canal principal de capital para la economia.
En un contexto en el que los bancos estan cada vez mas limitados en el credito a largo plazo debido a la presion de Basilea III la inversion publica esta limitada por el presupuesto el sector privado se ve obligado a confiar en el mercado de capitales. Por lo tanto Vietnam necesita una estrategia nacional para el desarrollo del mercado de capitales que incluya tanto la infraestructura como la legalidad la sandbox de politicas la mejora de los estandares de divulgacion de informacion y al mismo tiempo el desarrollo de centros financieros integrados. Si no hay un ecosistema lo suficientemente grande no se puede retener
Sr. Nguyen Gia Khanh - consultor de SSI Securities Company: Despues de la mejora de la calificacion los inversores deben reevaluar todo el nivel de valoracion. En Tailandia despues de la mejora de la calificacion en 2005 la valoracion del mercado (PE) ha aumentado alrededor de 1 5 veces. Algunas acciones han aumentado 4-5 veces en solo 3 años. Si Vietnam se mejora la calificacion el PE promedio de los ultimos 5 años ya no es un referencial adecuado.
Es importante que los consultores y los inversores cambien de perspectiva. No se puede seguir utilizando los estandares antiguos para evaluar el nuevo mercado. Los consultores deben ajustar proactivamente la estrategia actualizar el modelo de valoracion y los inversores individuales deben ser mas decididos en sus acciones.
Sin embargo para que el mercado pueda expandirse y atraer un fuerte flujo de dinero todavia existen algunas condiciones que deben completarse. Entre ellas el limite de propiedad extranjera en algunas industrias como los bancos y los bienes raices sigue siendo un factor de interes para los inversores internacionales. Cuando el room extranjero alcanza el nivel maximo el acceso a nuevos flujos de capital sera mas dificil. Sin embargo despues de la mejora de la clasificacion si Vietnam continua teniendo politicas para ampliar el room extranjero segun una hoja de ruta adecuada aumentara el atractivo y ayudara al mercado a atraer flujos de capital a largo plazo de manera
