Solo en las tres primeras sesiones de negociación de la semana, el VN-Index perdió casi 120 puntos, de los cuales solo la sesión del 22 de julio disminuyó en más de 62 puntos. El índice también perdió el nivel psicológico de 1.700 puntos cuando el color rojo cubrió el mercado.
El valor de capitalización de HoSE también se "evaporó" en consecuencia en casi 1,2 millones de billones de VND, quedando en aproximadamente 7,9 millones de billones de VND. En general, en las 3 bolsas, las acciones vietnamitas se han evaporado en 1,3 millones de billones de VND de capitalización.
Al entrar en la sesión de negociación de esta mañana (23 de julio), el mercado de valores continuó con la inercia de la corrección a la baja al abrir la sesión de negociación porque el rojo todavía dominaba la pizarra electrónica.
Al entrar en la ronda de órdenes coincidentes continuas, el mercado invirtió la dirección para recuperarse y fluctuó ligeramente en torno al precio de referencia gracias al punto de apoyo de las grandes acciones de Vingroup. Sin embargo, la presión de venta aún no muestra signos de disminución, lo que hace que el mercado siga hundiéndose en rojo.
Al cierre de la sesión de la mañana del 23 de julio, el VN-Index cayó 7,84 puntos (-0,47%) hasta los 1.660,7 puntos con 45 códigos en alza, mientras que hubo hasta 267 códigos en baja. El volumen total de negociación alcanzó más de 346 millones de unidades, el valor de liquidez alcanzó los 8.000 billones de VND, una disminución del 16,4% en volumen y del 23,7% en valor en comparación con la sesión de la mañana anterior.
La pareja VIC-VHM seguía mejorando, cerrando la sesión con un aumento del 4,3% y el 2,3%, respectivamente, continuando contribuyendo con casi 17,5 puntos al índice general, pero no fue lo suficientemente fuerte como para ayudar al VN-Index a obtener el verde ante la presión de venta generalizada.
Volviendo a la evolución del mercado, con el VN-Index cayendo más de 230 puntos desde el pico de unos 1.900 puntos (hasta el final de la sesión de negociación del 22 de julio), es probable que haya aparecido presión para pedir margen en una parte de los inversores. A finales del segundo trimestre de 2026, el saldo pendiente de préstamos (incluido el margen y el anticipo de dinero de venta) en las empresas de valores se estima en unos 445 billones de VND, de los cuales el margen representa 435 billones de VND, un aumento de unos 30 billones de VND en comparación con finales del primer trimestre anterior y un máximo histórico hasta la fecha.
Por otro lado, el flujo de dinero de compra en mínimos no ha entrado en acción con decisión a pesar de que muchos Bluechips cayeron profundamente, incluso cayeron al suelo. Mientras tanto, los inversores extranjeros siguen presionando continuamente al mercado. Justo en la sesión reciente, los inversores extranjeros vendieron neto más de 1.900 billones de VND en HoSE. Desde principios de año hasta ahora, no ha habido ningún mes en que los inversores extranjeros hayan dejado de vender. El valor total de las ventas netas ha alcanzado casi 85 billones de VND.
En particular, la presión esta vez proviene principalmente del grupo de grandes inversores como organizaciones nacionales, grandes accionistas o propietarios de empresas, en lugar de inversores individuales. La liquidez del mercado se ha mantenido baja durante muchos meses, lo que demuestra que la mayoría de los pequeños inversores han reducido proactivamente el uso del apalancamiento de antemano.
Sin embargo, esta no es una venta hipotecaria generalizada, porque el número de acciones que cayeron al precio mínimo no es demasiado grande y la presión de venta activa sigue siendo dominante. Lo que más se necesita vigilar es el riesgo de los préstamos hipotecarios de acciones de grandes accionistas o empresas. Si el precio de las acciones continúa cayendo a la zona de activos garantizados, la presión de venta hipotecaria podría tener un impacto más fuerte en el mercado.
En cuanto a la valoración, si se excluye la influencia del grupo Vingroup, el VN-Index cotiza actualmente en torno a un P/E de unas 10 veces. Con el escenario de que el mercado siga corrigiéndose, el nivel de valoración podría volver a la zona baja que apareció en períodos de crisis anteriores.
Ante este contexto, los inversores a corto plazo deben priorizar la gestión de riesgos, reducir la proporción en las fases de recuperación y evitar absolutamente el uso de apalancamiento, solo considerar el desembolso cuando el mercado confirme la creación de un fondo con una liquidez mejorada en el rango de 1,660 a 1,670 puntos.
