El proceso de prueba de la zona máxima se desarrolló claramente la semana pasada cuando el VN-Index registró continuamente sesiones alternas de subidas y bajadas.
La presión de venta apareció desde el comienzo de la semana, lo que provocó que el índice retrocediera por debajo de la marca de 1.900 puntos, pero el apoyo del grupo de acciones de gran capitalización ayudó al mercado a recuperarse rápidamente, incluso estableciendo un nuevo máximo histórico alrededor del umbral de 1. 925 puntos. Sin embargo, el estado de diferenciación todavía domina en un contexto en el que la liquidez no es realmente un consenso, lo que hace que el impulso alcista sea insostenible.
El VN-Index se corrigió nuevamente en la última sesión de la semana después de establecer un nuevo máximo histórico y terminar la semana de negociación en el umbral de 1.921,6 puntos. Sin embargo, considerando toda la semana, el VN-Index aún subió 6,23 puntos (+0,33%).
En cuanto al nivel de influencia, GAS, BSR y GVR contribuyeron más positivamente en la sesión de fin de semana al traer más de 6 puntos de aumento para el VN-Index. Por el contrario, el ajuste de VIC se llevó casi 3 puntos, ejerciendo una presión significativa sobre el índice general.
Los dos grupos de gran capitalización, la industria y las finanzas, también ejercieron una presión significativa sobre el mercado cuando muchas acciones cayeron más del 1%. En el lado opuesto, la energía y los servicios públicos lideraron el mercado con aumentos del 4,25% y el 3% respectivamente, destacando el impulso de aumento sobresaliente de BSR (+4,96%), PLX (+5,9%), GAS subió al máximo durante muchas sesiones.
El mercado de valores en este momento está creando una sensación bastante "confusa" para muchas personas. El VN-Index se encuentra en la zona de puntos altos, a primera vista parece que el mercado es fuerte, pero en realidad es principalmente gracias a algunos códigos grandes que impulsan la puntuación. Y la mayoría de las acciones de ahí afuera todavía están en la zona de precios bajos, muchos códigos incluso están cerca del fondo.
Según la evaluación de los inversores, actualmente el mercado todavía carece de algunos factores para poder repuntar con más fuerza.
Primero, debe haber un ritmo de abandono real, una sesión de ajuste saludable para que los inversores con una mentalidad débil vendan todo. Pero esta posibilidad tampoco es demasiado alta, porque en el período anterior el mercado no tuvo una escena de subida caliente, no hubo un FOMO demasiado fuerte, por lo que la cantidad de "picos" en realidad no es mucha. Segundo, la señal de creación de fondo del mercado debe ser más clara. De hecho, algunas acciones han comenzado a mostrar signos de creación de fondo y el flujo de dinero también ha comenzado a regresar en algunos grupos de industrias.
En términos de valoración, el P/E proyectado del VN-Index es de aproximadamente 13,4 veces, equivalente al promedio a largo plazo. Si se excluye el grupo de acciones Vingroup, un P/E de 10,5 veces sigue siendo atractivo para la inversión a medio y largo plazo.
En mayo, apareció continuamente mucha buena información que ayudó a mejorar el atractivo del mercado vietnamita para el flujo de capital internacional, como el hecho de que la prestigiosa agencia de calificación crediticia Moody's acaba de elevar la perspectiva crediticia nacional de Vietnam de "Estable" a "Positiva".
Al mismo tiempo, hay mucha información que sugiere que el mercado de valores vietnamita podría ser incluido en la lista de seguimiento de MSCI en el período de evaluación de junio de 2026, ya que ha alcanzado 10/18 criterios sobre la capacidad de acceso al mercado y está mejorando activamente los criterios restantes.
Mientras tanto, el flujo de dinero interno mejorará gracias a la presión macroeconómica que se alivia en cierta medida como se mencionó anteriormente. Además, si se enmienda la Circular 22/2019/TT-NHNN, con regulaciones y una hoja de ruta de aplicación razonable, también se puede mejorar la liquidez del mercado.
En cuanto a las perspectivas del mercado, según la evaluación del Departamento de Análisis de Inversiones de An Binh Securities Company, en el escenario subyacente, se espera que el mercado evolucione positivamente en mayo, el índice VN-Index superará el antiguo pico de 1. 920 puntos. Aquí, el índice se acumulará en la zona máxima con el flujo de efectivo difuso y la liquidez mejorada, consolidando el impulso alcista para luego apuntar al objetivo más cercano en torno a la zona de 2. 084 - 2. 145 puntos.
Las empresas con perspectivas de resultados comerciales positivos, una estructura financiera saludable, altos dividendos, una valoración razonable y acciones con perspectivas de ser compradas por capital extranjero cuando el mercado se mejora... son acciones notables.
En un escenario más negativo, el VN-Index vuelve a probar la zona de soporte de 1.750 - 1.800 puntos. Esta puede ser la zona que evalúa el poder alcista de la tendencia y puede considerarse un revés en la tendencia alcista.
