Despues de soportar la presion de toma de ganancias y romper la impresionante linea alcista en la sesion de negociacion del fin de semana pasado el mercado de valores abrio la sesion de negociacion de principios de semana el 18 de agosto de forma bastante positiva gracias a que el verde domino en la pizarra electronica.
Sin embargo la psicologia cautelosa despues de una serie de fuertes dias de aumento junto con la sesion de reversion y ajuste a la baja del fin de semana pasado mientras que la presion de venta sigue estando presente en la zona de precios de 1.640 puntos ha provocado que el VN-Index reduzca gradualmente su nivel y a veces haya revertido a la baja.
La disminucion no es demasiado grande gracias a que la demanda todavia se absorbe de manera bastante positiva especialmente el flujo de dinero que 'busca' los grupos industriales que aun no tienen señales lo que ha ayudado al mercado a revertir rapidamente la direccion y recuperarse al alza.
En el momento del cierre el VN Index subio 6 37 puntos equivalente al 0 39% hasta los 1.636 37 puntos. Sin embargo la liquidez de la sesion de hoy disminuyo significativamente en comparacion con la sesion del fin de semana anterior. En toda la bolsa HoSE se negociaron mas de 1.6 mil millones de acciones lo que equivale a un valor de transaccion de mas de 45.000 billones de VND.
En la sesion de hoy los inversores extranjeros aunque mantuvieron la presion de venta pero el valor de la venta neta disminuyo en aproximadamente 1.000 billones de VND en comparacion con la sesion anterior. En consecuencia los inversores extranjeros vendieron netos 1.947 billones de VND centrandose en los codigos SHB VPB FPT VIC MBB CTG MWG VIC GEX HCM.
En el nuevo informe estrategico publicado VNDirect Securities Company evaluo que el fuerte impulso alcista en los ultimos dos meses ha provocado que el nivel de valoracion del mercado aumente significativamente en comparacion con principios de año. Sin embargo despues de la temporada de anuncio de resultados comerciales del segundo trimestre de 2025 con muchos colores positivos mas el ajuste corto del mercado a finales de julio el P/E del mercado vuelve a la zona atractiva.
Este nivel de valoracion sigue siendo bastante atractivo ya que esta ofreciendo un descuento de alrededor del 9 6% en comparacion con el promedio de 10 años. VNDirect espera que el crecimiento del EPS de las empresas cotizadas en HOSE alcance alrededor del 20-22% en 2025 lo que corresponde a un P/E estimado para 2025 del VN-Index que es de alrededor de 13 veces. Este nivel de valoracion atractivo ayudara a Vietnam a seguir siendo un destino potencial para los inversores.
Ademas el mercado vietnamita registro una tasa de beneficio sobre el capital propio del 13 6% una cifra superior a la de otros mercados de la region. Segun VNDirect el panorama positivo de los resultados empresariales sera una base importante para ayudar al mercado de valores a mantener una tendencia alcista estable a medio y largo plazo.
A pesar de ello VNDirect sigue advirtiendo a los inversores que deben prestar atencion a los riesgos a corto plazo que estan aumentando. Desde 2021 hasta ahora cada vez que la proporcion de acciones que superan el MA50 alcanza mas del 80% el indice VN-INDEX tiene un ritmo de ajuste o diferenciacion posterior. Con factores como la temporada los resultados comerciales positivos del segundo trimestre de 2025 la revalorizacion del mercado y el retorno al nivel atractivo VNDirect espera que si hay ajuste el nivel sea relativamente leve antes de que el mercado regrese al siguiente impulso alcista.
Para un periodo mas largo en los proximos 9-12 meses VNDirect mantiene un punto de vista optimista con un escenario base de que el VN-Index podria avanzar hacia la zona de 1.850-1.900 puntos. Los principales motores incluyen la posibilidad de mejorar la calificacion del mercado las perspectivas de la Fed para relajar la politica monetaria y el solido crecimiento de las ganancias empresariales creando asi una base para la mejora de la valoracion y la consolidacion de la confianza de los inversores.
