En un informe reciente, SHS Securities Company dijo que el mercado de valores en el futuro continuará diferenciándose fuertemente, cuando la evolución de los precios depende cada vez más de las perspectivas comerciales de cada empresa. Especialmente, en el contexto de que la temporada de anuncio de resultados comerciales del segundo trimestre ha pasado y el mercado entra en una fase de vacío de información.
Según SHS Securities Company, el VN-Index todavía está muy influenciado por el grupo Vingroup y los bancos. Entre ellos, el grupo bancario tiene actualmente una valoración media de P/E de 8,60 veces y P/B de 1,35 veces, que se considera un nivel bajo, equivalente a los momentos de crisis en la historia. Por el contrario, el grupo Vingroup, después de un período de fuerte aumento de precios, tiene una valoración alta, mientras que la tendencia de precios a corto y medio plazo ha pasado a una fase de acumulación.
Después de la fuerte caída, muchas empresas de calidad con buenas perspectivas de crecimiento tienen P/E y P/B más bajos que en la historia, creando un nivel de valoración atractivo para considerar la inversión. Según SHS, los inversores deben evaluar las oportunidades basándose en las perspectivas de crecimiento de cada empresa y economía, y al mismo tiempo esperar que el mercado reciba nuevos flujos de capital de inversión después de ser mejorado.
En agosto, se pronostica que el mercado continuará moviéndose en una mezcla de factores de apoyo y riesgos. En el lado positivo, se espera que la economía siga creciendo bien, con un objetivo de PIB superior al 10% en 2026. Se espera que la inflación se enfríe, mientras que las fluctuaciones de las tasas de interés a corto plazo se han estabilizado.
En particular, FTSE Russell anunciará una cartera de acciones que cumpla con los criterios en FTSE GEIS. SHS espera que esta evolución pueda ayudar a los inversores extranjeros a interrumpir la racha de ventas netas consecutivas. Además, la capitalización de mercado todavía se considera relativamente atractiva en comparación con la escala de la economía y la tasa de crecimiento del PIB.
En términos de riesgo, las tensiones geopolíticas en el mundo continúan, mientras que la nueva presión arancelaria puede presionar el flujo comercial en 2026. SHS también señala la situación de burbujas simultáneamente formadas en algunos tipos de activos como criptomonedas, oro, plata y metales preciosos raros, junto con burbujas de acciones de tecnología de IA, mientras que los precios de los bienes raíces tienden a disminuir.
En particular, SHS señala que la alta tasa de saldo de préstamos de margen también es un factor a seguir, que puede aumentar la volatilidad y el nivel de diferenciación del mercado. Con el VN-Index, SHS espera que el índice continúe recuperándose a la zona de alrededor de 1.800 puntos, antes de que pueda soportar la presión de ajuste y acumulación.
En ese contexto, algunos grupos industriales son evaluados por SHS como con perspectivas positivas gracias a sus propios impulsores. Los grupos con tasas de crecimiento superiores al mercado general incluyen bienes raíces, energía - petróleo y gas y finanzas, con muchas empresas líderes registrando fuertes resultados comerciales de crecimiento.
Se espera que la industria de valores se beneficie a medio plazo del anuncio del FTSE de la mejora de la calificación del mercado, atrayendo así más capital extranjero y promoviendo la liquidez.
Para el grupo bancario, el beneficio antes de impuestos de toda la industria en el segundo trimestre de 2026 aumentó un 24% en comparación con el mismo período, superior al aumento del 14% en el primer trimestre de 2026, gracias a que el crédito continúa expandiéndose y el NIM tiende a recuperarse ligeramente. La calidad de los activos ha disminuido pero aún está bajo control. La valoración de las acciones bancarias ha vuelto a la zona P/B de aproximadamente 1,4 veces, equivalente al promedio de 10 años menos una desviación estándar, creando así un nivel de apoyo positivo para la industria en el pasado. Este es también el grupo que representa una gran proporción de capitalización de mercado y se espera que atraiga flujos de capital extranjero después de que el mercado actualice oficialmente su calificación.
