La semana pasada el indice VN-Index alcanzo oficialmente el fuerte nivel de resistencia en la zona de 1.790 - 1.800 puntos. Esto significa que despues de 2 semanas consecutivas de subidas de octubre la semana de correccion ha tenido lugar con una fluctuacion acumulada en torno a la zona de 1.720 - 1.730 puntos. La evolucion diferencial continua en el mercado.
Esta semana es muy probable que el VN-Index siga fluctuando fuertemente al comienzo de la semana pero luego se estabilizara gradualmente lateralmente y se acumulara alrededor del nivel de soporte de 1.700 puntos. Se espera que el flujo de dinero se extienda a muchos grupos industriales en lugar de concentrarse solo en Vingroup o el grupo inmobiliario.
La presion de venta neta de los inversores extranjeros sigue existiendo pero ha disminuido gradualmente en las ultimas 10 sesiones al tiempo que han surgido nuevas sesiones de compra neta. Esto refleja que la psicologia de los inversores extranjeros se esta estabilizando gradualmente siendo cautelosa y optimista especialmente en el contexto de que el tipo de cambio probablemente se estabilice pronto cuando las expectativas de reduccion de las tasas de interes de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) se fortalecen a traves de una reciente declaracion del presidente de la Fed Jerome Powell.
Cuando el VN-Index se acerco al umbral de 1.800 puntos el mercado experimento fuertes fluctuaciones tecnicas similares a las fases anteriores de superacion del pico. Esta fluctuacion proviene principalmente del flujo de dinero entre los grupos industriales desde acciones de gran capitalizacion hasta grupos medianos y pequeños.
En cada fuerte aumento de puntos el indice bursatil avanza hacia niveles de puntos mas altos. Las sesiones de fluctuacion alrededor de niveles de puntos de resistencia importantes que ocurren inmediatamente despues tambien son normales. El mercado bursatil tambien necesita sesiones de fluctuacion acumulacion y ajuste.
En el grupo de gran capitalizacion el flujo de dinero gira claramente: de los lideres del grupo inmobiliario como VHM VIC a los bancos y minoristas. El estancamiento de estos dos grandes codigos inmobiliarios crea condiciones para que el grupo de capitalizacion media y pequeña en la industria se dispare. El movimiento es positivo y muestra que el flujo de dinero se extiende mas. La liquidez se mantiene bien el indice alcista no depende de algunas acciones lideres formando asi una base de acumulacion sostenible por encima del nivel de 1.750 puntos.
La gran tendencia alcista del mercado sigue siendo la principal. Solo los grupos de acciones pueden reemplazarse para volver a subir para convertirse en una fuerza impulsora para el mercado en el futuro. Segun la evaluacion de los expertos el grupo que liderara el mercado en el futuro sera el grupo de acciones bancarias al abrir la temporada de informes de resultados comerciales del tercer trimestre de 2025 con señales de crecimiento claras. Muchos analistas creen que el crecimiento del credito de toda la industria se estima en casi el 16% la posibilidad de alcanzar el objetivo del 20% para todo el año es factible.
Algunos bancos comerciales de acciones privados pueden alcanzar un crecimiento superior al promedio. Si los resultados del tercer trimestre superan las expectativas el sector bancario puede volver a liderar el VN-Index en los ultimos 3 meses del año. A corto plazo el grupo de acciones bancarias sigue siendo el punto de apoyo psicologico del mercado.
Mas adelante con el objetivo de crecimiento del PIB para 2026 ajustado al 10% el tamaño del credito de todo el sistema podria superar el 20% creando un gran margen para las ganancias del sector. Aunque el margen de beneficio neto (NIM) todavia esta bajo presion debido a la orientacion de las tasas de interes bajas para apoyar a las empresas y a la poblacion las ganancias absolutas aun pueden aumentar gracias a la expansion del tamaño del credito y la deuda incobrable controlada. Los bancos notables incluyen VPB MBB TCB...
