Segun las cifras de Fiintrade, en abril de 2025, el valor de la emision de bonos corporativos del grupo no bancario alcanzo 13.9 billones de dong, un 152.7% en comparacion con marzo de marzo de 2025 y un 33.7% mas durante el mismo periodo del año pasado.
El punto notable es el retorno del grupo inmobiliario en el mercado de bonos corporativos despues de los primeros 3 meses de este año completamente ausentes. En abril de 2025, hubo 3 bonos que emitieron bonos corporativos individuales de empresas inmobiliarias con una emision total de VND 10,000 mil millones.
En particular, hay 2 cuestiones separadas de Vingroup con un valor de emision total de VND 7,000 mil millones y una emision de TCO Real Estate Consulting and Trading Conjunte Stock Company con un valor de emision total de VND 3,000 mil millones. El bono individual emitido por Vingroup esta teniendo la tasa de interes mas atractiva en el mercado (12%/año).
En terminos de vencimiento de bonos, la industria de bienes raices continua representando una gran proporcion de aproximadamente 5,900 mil millones de bonos adeudados en junio, equivalente al 61.4% del valor limite total del mercado en el mes. Esta cifra tambien se duplico en comparacion con la madurez de la industria estimada en mayo. Algunas organizaciones emisoras notables con bonos de vencimiento en el periodo incluyen: Saigon Glory (VND 1,100 mil millones), Signo Land (VND 1,000 mil millones), NLG (VND 660 mil millones).
Aunque la nueva emision es mas bulliciosa, la presion de madurez de los bonos sigue siendo muy grande, especialmente el grupo empresarial inmobiliario. Segun los datos de Fiintrade, en el segundo trimestre de 2025, la tasa de interes total esperada de los bonos es de aproximadamente 16,200 mil millones de pagos no bancarios, que se concentra en junio con un valor de aproximadamente 7,300 mil millones.
La presion de pago de intereses estimada es mayor en el tercer trimestre de 2025, alrededor de 17,900 mil millones de VND, la mayor parte de la industria de bienes raices, turismo y entretenimiento, servicios financieros, construccion y materiales.
El bloque de analisis de la compañia de acciones conjuntas de VnDirect Securities dijo que para fines de abril de 2025, mas de 90 empresas estaban en la lista de obligaciones de pago tardias o bonos corporativos.
Se estima que el total de prestamos pendientes de bonos corporativos individuales de mas de 90 empresas es mas de VND 200,000 mil millones, lo que representa aproximadamente el 16,5% de los prestamos pendientes de bonos corporativos individuales en el mercado. La mayoria de estas organizaciones emisoras son negocios inmobiliarios.
Segun VNDirect, con el objetivo del alto crecimiento crediticio en 2025 para apoyar el crecimiento economico, es probable que el credito pueda comenzar a acelerar desde el segundo trimestre/2025 hasta el final del año, lo que lleva a la demanda de movilizacion de capital de los bancos en los cuartos restantes de 2025 aumentara.
La emision de bonos corporativos individuales con largos terminos implementados en 2024 no solo ayuda a los bancos a aumentar el capital movilizado, sino que tambien ayuda a los bancos a aumentar la proporcion de capital movilizado a mediano y largo plazo para garantizar la tasa maxima de capital movilizado a corto plazo para prestamos a mediano y largo plazo segun lo prescrito por el banco estatal. Por lo tanto, es probable que a partir de los grupos bancarios del segundo trimestre/2025 emitira bonos activamente nuevamente.
