Recopilación de opiniones para la elaboración de la Ley de Comercio de Productos Derivados
En la mañana del 20 de marzo en Hanoi, el Ministerio de Industria y Comercio organizó una Conferencia de consulta sobre políticas para el proyecto de Ley de Transacciones de Productos Derivados.
En su discurso de apertura de la conferencia, el Viceministro de Industria y Comercio, Nguyen Sinh Nhat Tan, dijo que la conferencia se organizó sobre la base de las disposiciones de la Ley de Promulgación de Documentos Legales Normativos. El Ministerio de Industria y Comercio tiene la tarea de elaborar la Ley de Transacciones de Bienes Derivados y este proyecto de ley se ha incluido en el Programa de elaboración de leyes y ordenanzas de la Asamblea Nacional, que se espera que se apruebe en 2026.
Actualmente, las actividades de compra y venta de bienes a través de la bolsa se rigen principalmente por la Ley de Comercio de 2005 y los documentos reglamentarios, que no cubren completamente las características específicas de las transacciones de bienes derivados. Muchos contenidos importantes como la clasificación de instrumentos derivados, el mecanismo de compensación y liquidación, la gestión de riesgos y la protección de los inversores no se han regulado de manera uniforme y sincrónica. La práctica del mercado muestra que la demanda de herramientas de prevención de riesgos está aumentando, en el contexto de fuertes fluctuaciones en los precios mundiales de los bienes", dijo el Viceministro Tan.
El Viceministro dio el ejemplo de que el precio del oro en el mercado internacional en un momento alcanzó los 5.600 USD/onza, en el país a veces superó los 190 millones/onza; el precio de la plata casi 108,6 USD/onza, en el país a veces superó los 111 millones de VND/kg; el precio de la gasolina y el petróleo a principios de marzo de 2026 también registró un aumento de más del 20-30%, creando una gran presión sobre la gestión macroeconómica. Estos desarrollos muestran el papel de los instrumentos derivados en la gestión del riesgo de precios y la necesidad de formar un mercado de negociación moderno y transparente.
En el contexto de que Vietnam orienta el desarrollo de un centro financiero internacional, junto con la necesidad de formar bolsas, oficinas de transacciones y completar las regulaciones relacionadas, el Ministerio de Industria y Comercio ha informado y solicitado al Gobierno que elabore la Ley de Transacciones de Productos Derivados.
El proyecto de Ley se basa en 6 grandes grupos de políticas, centrándose en la mejora del marco legal; la organización de la infraestructura de mercado; el desarrollo de productos y la estandarización de las reglas de transacción; la gestión de riesgos, la supervisión del mercado y la protección de los inversores; el modelo de gestión estatal; y la promoción de la integración internacional. Entre ellos, la orientación general es construir la Ley en la dirección de regular los principios y el marco legal básico, y al mismo tiempo encomendar al Gobierno que regule los detalles para garantizar la flexibilidad, la conformidad con la práctica y las prácticas internacionales.
Preocupación por el riesgo de ser evaluado como pérdida de capital
Por parte de las empresas, representantes del Grupo de Petróleo y Gas de Vietnam (Petrovietnam) creen que el mercado de bienes, especialmente el petróleo y el gas, tiene muchas características especiales que deben tenerse en cuenta. Los productos de petróleo crudo son muy diversos en tipo, la calidad no es uniforme, lo que genera dificultades en la estandarización y el comercio en la bolsa.
Además, la participación en instrumentos derivados para prevenir riesgos todavía tiene muchos obstáculos para las empresas estatales. Si no existe un mecanismo adecuado, las empresas pueden dudar debido a que el riesgo se evalúa como pérdida de capital, mientras que los beneficios de la prevención de riesgos no se registran completamente.
Además, el mercado internacional tiene una escala de transacciones muy grande, con altos requisitos para la capacidad financiera, la gestión de riesgos y el manejo de disputas. Estos son factores que las empresas nacionales necesitan tiempo para adaptarse, y al mismo tiempo requieren el apoyo del marco político.
Desde la perspectiva de un experto, el Dr. Vo Tri Thanh, director del Instituto de Investigación de Estrategia de Marca y Competitividad, enfatizó que si Vietnam apunta a una economía de mercado moderna, entonces el desarrollo completo de las componentes del mercado, incluido el mercado de productos derivados, es un requisito inevitable. Sin embargo, este es un campo que tiene una intersección entre el comercio y las finanzas, por lo que necesita un marco legal adecuado, incluso más allá del alcance de la Ley de Comercio vigente.
Este experto también cree que se necesita un enfoque cauteloso pero no lento, con una hoja de ruta clara. La construcción del mercado debe ir acompañada de la mejora de la capacidad de los participantes, desde las empresas hasta las agencias de gestión, así como de la mejora de las instituciones de supervisión.
