La semana pasada, el precio del oro se disparó a un nivel récord, superando los 5.500 dólares por onza, extendiendo la racha de aumentos "vertiginosos" a la novena sesión consecutiva, en un contexto de debilitamiento del dólar estadounidense y los inversores que se retiran masivamente de los bonos gubernamentales, así como de las monedas legales para buscar refugio.
Este metal precioso aumentó en un momento dado hasta un 3,3%, siguiendo el aumento del 4,6% en la sesión anterior, el mayor aumento en un día desde el pico de la pandemia de Covid-19 en marzo de 2020. Desde principios de año, el grupo de metales preciosos ha subido con fuerza ante las crecientes tensiones geopolíticas y las preocupaciones en torno a la independencia de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), impulsando así fuertemente el "trato antidepreciación monetaria" (trata de depreciación). El precio de la plata también alcanzó un nuevo máximo histórico, superando los 120 dólares por onza en la sesión del jueves.
El reciente avance del oro refleja la rara convergencia de muchos impulsores, y no proviene de un solo catalizador", comentó Christopher Hamilton, jefe de soluciones para clientes en la región de Asia-Pacífico (excepto Japón) de Invesco. "La velocidad a la que el oro rompe continuamente importantes hitos de precios muestra que la confianza en las herramientas de gestión de políticas tradicionales se está erosionando muy rápidamente".
Desde principios de año, el precio del oro ha aumentado casi un 30%, mientras que el precio de la plata ha aumentado alrededor de dos tercios, marcando una fuerte aceleración de los ciclos de aumento de precios de muchos años. Sin embargo, según Simon Biddle, Jefe del Departamento de Metales Preciosos de la empresa de corretaje Tullet Prebon (perteneciente al Grupo TP ICAP), el aumento demasiado rápido y prolongado ha reducido gradualmente la capacidad de los bancos para participar en el mercado, reduciendo la liquidez y aumentando la volatilidad.
Los bancos no tienen balances indefinidos para negociar metales preciosos", dijo Biddle, "El volumen de negociación ha disminuido a medida que se ven obligados a limitar los riesgos".
El último aumento se produjo cuando los operadores ya no prestaban demasiada atención a la decisión de la Fed de mantener las tasas de interés sin cambios en la reunión del miércoles, algo que se había previsto de antemano, sino que intensificaron las apuestas sobre la posibilidad de que la Fed cambie a una postura más moderada, un factor particularmente favorable para los activos no rentables como el oro. En particular, Rick Rieder de BlackRock, quien apoya recortes de tasas de interés más agresivos, está emergiendo como el principal candidato para reemplazar al presidente de la Fed, Jerome Powell, a finales de este año.
Además, la "negociación contra la devaluación de divisas" continúa apoyando el precio del oro, en la que la fuerte venta masiva en el mercado de bonos japonés la semana pasada fue la prueba más reciente de las preocupaciones en torno al gran gasto presupuestario. Las especulaciones de que Estados Unidos podría intervenir para apoyar al yen también presionan al USD, haciendo que el metal precioso sea más barato para la mayoría de los compradores globales.
El presidente estadounidense Donald Trump dijo esta semana que no le preocupa el debilitamiento del dólar estadounidense, aunque la principal moneda de reserva mundial ha caído a su nivel más bajo en casi 4 años. Sin embargo, más tarde el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, afirmó que la administración apoya un dólar estadounidense fuerte, al tiempo que negó la posibilidad de intervenir para vender dólares estadounidenses para comprar yenes.
Los movimientos recientes de la Casa Blanca, desde la amenaza de anexar Groenlandia hasta la intervención militar en Venezuela, han hecho que el mercado mundial sea aún más inestable. Estados Unidos también advirtió a Irán que debe llegar a un acuerdo nuclear o enfrentarse a ataques militares, y en los últimos días también ha amenazado con imponer más aranceles a Corea del Sur y Canadá.
El oro y la plata son los activos de refugio supremo ante los riesgos extremos, a medida que continúan las fluctuaciones geopolíticas", comentó Hao Hong, director de inversiones de Lotus Asset Management y comentarista económico influyente en China, "El oro es el ancla de todas las valoraciones: mientras el oro siga subiendo, otros metales preciosos también subirán".
El precio de la plata aumentó en un momento dado hasta un 3,2%, registrando la sexta sesión consecutiva de aumento. El fuerte aumento hizo que CME Group tuviera que aumentar el margen para los futuros de plata en la bolsa Comex, que entró en vigor al final de la sesión de negociación del miércoles. En China, donde el precio de la plata nacional ha superado con creces el nivel internacional, el único fondo de inversión puramente en plata se ha negado a recibir nuevos inversores, mientras que el gobierno de Shenzhen ha establecido un grupo de trabajo para supervisar las operaciones de una plataforma de comercio de oro.
Sin embargo, los indicadores técnicos también están enviando señales de advertencia: el índice de fortaleza relativa (RSI) del oro ha superado los 90, mientras que el de la plata ronda los 84. Por lo general, un nivel superior a 70 indica que los activos se han comprado en exceso y que pueden estar a punto de entrar en una fase de estancamiento o corrección.
Hasta la sesión de negociación de esta tarde, el precio del oro cayó un 2,5% hasta los 5.504.11 USD/onza, después de alcanzar un máximo histórico de 5.597.47 USD/onza anteriormente. El precio de la plata subió un 1,3% hasta los 118.21 USD/onza. El platino y el paladio subieron simultáneamente, mientras que el índice Bloomberg Dollar Spot cayó un 0,2% en el día y perdió un 1,3% en toda la semana.
