Ambos metales preciosos se benefician enormemente de la caida del dolar estadounidense. Cada vez mas expertos cuestionan el papel a largo plazo del dolar estadounidense como principal moneda de reserva mundial.
El precio de la plata esta mañana, 29 de enero, supero los 116 dolares por onza, mientras que el precio del oro cotizaba en torno a los 5.414 dolares por onza, ya que el mercado continua absorbiendo la inestabilidad geopolitica y las crecientes fluctuaciones economicas de las politicas de la administracion estadounidense.
La Sra. Julia Khandoshko, directora ejecutiva de Mind Money, dijo que aunque el oro podria enfrentarse a un ajuste a corto plazo, la tendencia alcista a largo plazo aun no se ha roto.
Estamos presenciando un proceso de dedolado mas rapido, la demanda de estabilidad de las economias en desarrollo y la continua relajacion monetaria mundial. Ademas, existen preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda publica estadounidense y las tensiones geopoliticas, como las nuevas medidas arancelarias. Estos factores continuan apoyando el papel de refugio seguro del oro", comento.
Los analistas tambien creen que el oro y la plata se estan beneficiando de la ola de psicologia de reduccion de la ponderacion de los activos estadounidenses que regresa, a partir de abril de 2025, cuando Estados Unidos implementa medidas comerciales duras para reducir el deficit comercial.
Segun Linh Tran, analista de mercado de XS.com, el papel cada vez mas importante del oro se refleja claramente en la estructura de las reservas globales.
En el contexto de todo el sistema financiero mundial, se puede ver que el oro sube de precio no solo por las preocupaciones a corto plazo del mercado, sino tambien por el cambio en la confianza en el orden monetario y fiscal mundial. Esto no es un shock temporal, sino un proceso de reposicionamiento del papel del oro en el sistema", escribio en el informe, "Las perspectivas del oro no dependeran de un solo factor como las tasas de interes o el USD, sino que estaran relacionadas con la estabilidad general del sistema financiero mundial".
La debilidad del USD es bastante clara. En 2025, el indice USD registro una de las mayores caidas en mas de 50 años, perdiendo alrededor del 9,4% de casi 108,5 puntos a finales de 2024 a alrededor de 98,3 puntos a finales de año.
Esta tendencia continua hasta principios de año, con el USD cayendo casi un 2% en enero. Esta semana, el indice USD continua cayendo a su nivel mas bajo en muchos años, a 95,55 puntos.
El debilitamiento del dolar estadounidense se produce en un contexto en el que los funcionarios estadounidenses no se muestran demasiado preocupados por esta evolucion. Sin embargo, los expertos advierten que el impacto de la moneda debil no es simple y continua fortaleciendo el atractivo del oro como herramienta para prevenir la inflacion y preservar el valor de los activos.
El Sr. Aaron Hill, jefe del departamento de analisis de mercado de FP Markets, dijo: "Un dolar estadounidense debil puede apoyar las exportaciones, pero al mismo tiempo aumenta la presion inflacionaria. Cuando el dolar estadounidense se deprecia, los bienes importados se vuelven mas caros, los costos de los insumos de las empresas aumentan y finalmente pueden pasar a los consumidores. Las incertidumbres en la politica actual hacen que los inversores sean mas cautelosos con los activos estadounidenses, creando asi una mayor presion a la baja sobre el dolar estadounidense".
No solo el USD, sino que la confianza en las monedas fiduciarias en general tambien esta mostrando signos de disminucion. El mercado sigue siendo sensible a las recientes fluctuaciones en el mercado de bonos japones, lo que genera preocupaciones sobre el riesgo de liquidez en el sistema financiero mundial.
El Sr. Guy Wolf, jefe del departamento de analisis de mercado global de Marex, comento que la preocupacion por la devaluacion de las divisas a nivel mundial podria seguir apoyando el precio del oro durante muchos años, a medida que el proceso de reasignacion de carteras se desarrolle gradualmente.
Los inversores individuales estan volviendo al oro como herramienta de cobertura de riesgos monetarios y seguro contra la inestabilidad geopolitica, los altos precios de los mercados bursatiles y los riesgos macroeconomicos. El impulso alcista del oro no se debe solo a la debilidad del USD, sino que refleja la erosion de la confianza en las monedas fiduciarias a nivel mundial, cuando el oro sube de precio en la mayoria de las monedas", dijo.
En cuanto a las perspectivas, el Sr. Nitesh Shah, jefe del departamento de investigacion de materias primas y macroeconomia de WisdomTree, cree que el precio del oro aun podria aumentar significativamente desde ahora hasta finales de año. Segun el, los modelos de WisdomTree siguen recomendando a los inversores que asignen entre el 15 y el 20% de su cartera al oro.
