El mercado del oro no ha podido mantener una fuerza de compra de refugio seguro incluso cuando la guerra en Oriente Medio está aumentando la inestabilidad geopolítica y económica mundial. Aunque el metal precioso sigue manteniendo una fuerte tendencia alcista, los analistas advierten a los inversores que deben seguir de cerca el umbral de soporte de 5.000 dólares por onza la próxima semana.
El mercado del oro comenzó la semana con un sentimiento optimista cuando los inversores reaccionaron ante los ataques conjuntos de misiles de Estados Unidos e Israel contra Irán, lo que provocó un nuevo conflicto en Oriente Medio. Sin embargo, el impulso alcista del oro no duró cuando el precio del metal precioso se dirigió hacia el final de la semana en una posición a la baja, poniendo fin a una racha de cuatro semanas consecutivas de ganancias.
El precio del oro al contado más reciente se negoció a 5.172,60 USD/onza, una disminución de aproximadamente el 2,5% en comparación con el viernes de la semana pasada.
Aunque el oro está bajo presión de venta nuevamente, los analistas creen que el panorama para el metal precioso aún no está claro, porque los decepcionantes datos de empleo de Estados Unidos publicados el viernes han apoyado en cierta medida los precios antes de las vacaciones de fin de semana.
Según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., el número de empleos no agrícolas en EE. UU. en febrero disminuyó en 92.000 puestos de trabajo. Esta cifra es significativamente inferior a las previsiones de los economistas, cuando los analistas esperaban anteriormente que la economía creara alrededor de 58.000 puestos de trabajo adicionales.
Al mismo tiempo, la tasa de desempleo aumentó al 4,4%, superior al 4,3% de enero, mientras que los economistas predicen que esta tasa se mantendrá sin cambios.
Los analistas creen que el mercado del oro está luchando debido a muchos factores. Los débiles datos económicos podrían impulsar a la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) a flexibilizar la política monetaria con más fuerza en la segunda mitad del año. Sin embargo, por el contrario, la inestabilidad geopolítica está elevando los precios del petróleo y la inflación, lo que podría obligar al banco central a mantener una política monetaria cautelosa durante más tiempo de lo previsto.
Neil Welsh, director de metales de Britannia Global Markets, dijo que varios impulsores están impactando en el mercado del oro. Según él, el flujo de efectivo de refugio debido al conflicto de Oriente Medio, el fuerte dólar estadounidense, las preocupaciones sobre la inflación y las perspectivas de recorte de tipos de interés en constante cambio han hecho que el precio del oro fluctúe principalmente en el rango. En este contexto, la tensión de la liquidez y la reestructuración de la cartera de inversiones, incluidas las ventas para cumplir con los requisitos de margen, a menudo se convierten en factores decisivos y superan a los aumentos de precios de refugio a corto plazo.
Michael Brown, estratega senior de investigación de Pepperstone, dijo que la venta masiva y las fuertes fluctuaciones del oro esta semana muestran que el mercado todavía necesita tiempo para absorber la especulación acumulada después del fuerte aumento de enero.
Dijo que el oro actualmente no se negocia realmente como un activo refugio, sino como un activo de riesgo influenciado por el impulso del mercado. En la última semana, el oro incluso ha tenido una correlación casi perfecta de inversión con el precio del petróleo crudo, lo que demuestra que todavía hay muchos factores especulativos en el mercado y eso está impidiendo que el oro juegue un papel refugio como se esperaba.
Sin embargo, Brown cree que el umbral de 5.000 dólares por onza sigue siendo una zona de soporte muy fuerte, el precio que el mercado ha probado a principios de esta semana y puede desempeñar un papel como mínimo a corto plazo, a menos que el conflicto de Oriente Medio termine claramente. Si la guerra termina, el apetito de riesgo del mercado aumentará, ejerciendo presión sobre el oro. A menos que eso suceda, el mercado puede seguir fluctuando dentro de una cierta zona de precios.
En el contexto de que la inestabilidad en Oriente Medio sigue siendo muy grande, los analistas recomiendan a los operadores que sigan de cerca la evolución de los precios del petróleo porque este factor está afectando directamente al dólar estadounidense y al mercado de metales preciosos.
Los precios del petróleo han aumentado bruscamente a medida que las acciones militares contra Irán afectan a la producción en Oriente Medio y interrumpen la cadena de suministro de energía global. El precio del crudo West Texas Intermediate (WTI) para entrega en abril se dirige a terminar la semana en torno a los 90 dólares por barril, el nivel más alto desde octubre de 2023.
Antonio Di Giacomo, analista de mercado senior de XS.com, cree que la reciente evolución del oro refleja el frágil equilibrio entre el papel de refugio tradicional del metal precioso y el poder del dólar estadounidense en el período de tensión global. A medida que la crisis de Oriente Medio continúa causando volatilidad en los mercados energéticos y financieros, los inversores se centrarán en los datos macroeconómicos de Estados Unidos y las decisiones de la Fed, factores que podrían dar forma a la tendencia del oro en las próximas semanas.
Aunque el oro está teniendo dificultades para recuperar el impulso, algunos analistas todavía creen que las caídas de precios atraerán fuerzas de compra de nuevo. El Sr. Naeem Aslam cree que el oro puede seguir bajo presión porque el mercado aún no ha mostrado una psicología de pánico, ya que nadie sabe cuánto durará la guerra entre Oriente Medio e Irán.
Según él, los inversores están observando la evolución de los precios del petróleo y se dan cuenta de que, a pesar de la creciente tensión, el mercado energético aún no ha dado señales de un gran shock. En Estados Unidos, la atención todavía se centra en el panorama económico general, que aún no muestra signos de advertencias graves que podrían causar una ola de pánico en el mercado.
El Sr. Aslam cree que el factor más importante en este momento es la duración de la guerra. Si el conflicto dura más de un mes o casi, el interés en el oro podría volver a estallar. En su opinión, aún no es el momento de vender oro y los inversores deberían considerar comprar cuando el precio se ajuste.
En cuanto a los umbrales técnicos, Lukman Otunuga, analista de mercado senior de FXTM, cree que el nivel de 5.000 USD/onza es un umbral psicológico importante a seguir la próxima semana.
Dijo que si el precio del oro cierra la semana por debajo del nivel de 5.000 USD/onza, esto podría indicar una caída más profunda. Sin embargo, los compradores aún pueden contraatacar si este nivel de precios continúa desempeñando el papel de una zona de soporte sólida. Los niveles técnicos notables incluyen 5.200 USD, 5.050 USD, 5.000 USD y 4.900 USD por onza.
Dado que el mercado está prestando especial atención a los precios de la energía, algunos analistas creen que los precios del oro podrían reaccionar fuertemente a los datos de inflación que se publicarán la próxima semana. El mercado seguirá el informe del índice de precios al consumidor (IPC) y el índice de gasto personal (PCE), la medida de inflación preferida de la Fed.
Además, los inversores también esperarán una segunda estimación del PIB del cuarto trimestre de Estados Unidos después de que la cifra inicial decepcionante mostrara que la economía solo creció un 1,4%.
