Según Kitco, el mercado del oro continúa manteniendo la zona de soporte por encima de los 5.000 dólares por onza, pero está teniendo dificultades para atraer un impulso alcista sostenible, especialmente cuando el dólar estadounidense está recibiendo un flujo de efectivo de refugio seguro. Sin embargo, un economista advierte a los inversores que no confundan las fluctuaciones de las operaciones a corto plazo con las tendencias de inversión a largo plazo.
En una entrevista con Kitco News, Thorsten Polleit, profesor titular de economía en la Universidad de Bayreuth y editor del boletín BOOM & BUST REPORT, dijo que el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro estadounidense se están beneficiando de una ola de liquidez más amplia a medida que los inversores buscan proteger sus activos de la inestabilidad económica y geopolítica.
Explicó que la acción militar conjunta entre Estados Unidos e Israel contra Irán está ejerciendo una gran presión sobre la economía global. Según él, esta situación podría obligar a los bancos centrales, liderados por la Reserva Federal, a relajar los riesgos para apoyar la economía.
Los inversores confían bastante en que el banco central abrirá la válvula de liquidez para rescatar a los bancos en dificultades, los fondos de cobertura o cualquier organización que pueda poner en riesgo el sistema financiero", dijo.
El Sr. Polleit dijo que en períodos de mercado tenso, los inversores suelen invertir dinero en los activos más líquidos. Actualmente, esto es más beneficioso para el dólar estadounidense que para los metales preciosos. Este cambio de liquidez puede ejercer presión temporal sobre los precios del oro y la plata, incluso cuando los riesgos económicos subyacentes están aumentando.
En tiempos de crisis, la gente suele correr hacia el efectivo, incluso teniendo que sacrificar oro y plata a corto plazo", dijo.
Sin embargo, el Sr. Polleit enfatizó que este impulso de liquidez no debe malinterpretarse como una demanda a largo plazo de metales preciosos que se está debilitando. Según él, la demanda de inversión estructural para oro y plata sigue aumentando a medida que los inversores buscan proteger sus activos contra el riesgo de una alta deuda pública y una inflación prolongada.
Actualmente se ha formado una demanda estructural de oro y plata", dijo.
También señaló que aunque a corto plazo los inversores pueden priorizar la tenencia de efectivo durante el período de inestabilidad, el entorno macroeconómico más amplio sigue apoyando al metal precioso.
Según él, el aumento de la deuda pública, los conflictos geopolíticos y la continua intervención monetaria de los bancos centrales debilitarán el poder adquisitivo de las monedas fiduciarias con el tiempo.
“Este es un régimen inflacionario. A medida que aumenta la deuda pública, los precios de la energía son más altos y aumentan los conflictos geopolíticos, el poder adquisitivo de todas las monedas estatutarias está bajo presión”, dijo.
También advirtió que los bancos centrales tienen muy poco margen para aumentar bruscamente las tasas de interés debido a la enorme carga de deuda del gobierno y las empresas. Si las tasas de interés suben demasiado, el sistema financiero podría desestabilizarse rápidamente, obligando a los responsables políticos a volver a las medidas de estímulo monetario.
La economía está cargada de una gran carga de deuda. Si las tasas de interés aumentan aún más, el banco central tendrá que intervenir para apoyar el mercado de bonos", dijo.
Debido a estas presiones estructurales, el Sr. Polleit cree que el mercado de precios al alza a largo plazo del metal precioso permanece intacto, incluso si los precios pueden pasar por fases de fluctuación.
El oro y la plata han entrado en una zona de precios sin precedentes", dijo. "Pero eso no significa que estén en una burbuja. Eso significa que han sido revalorados en comparación con otros tipos de activos".
En el futuro, el Sr. Polleit predice que el metal precioso continuará la tendencia alcista a medida que los gobiernos dependan del déficit de gasto y la expansión monetaria para hacer frente a los choques económicos.
No me sorprendería si el oro cotizara en torno a los 8.000 dólares la onza en los próximos 5 años. Eso simplemente refleja los riesgos que se acumulan en la economía global", dijo.
Aunque optimista sobre las perspectivas, el Sr. Polleit recomendó a los inversores que se acerquen al oro y a la plata desde una perspectiva a largo plazo en lugar de intentar operar según las fluctuaciones a corto plazo.
Si ya tienes oro, sigue manteniéndolo. Y si estás considerando comprar oro o plata, aún puedes comprar al precio actual si tienes una visión de inversión de al menos dos o tres años", dijo.
