Los precios mundiales del oro continuaron fluctuando en la zona baja en la sesión de negociación de hoy, ya que el dólar estadounidense mantuvo su fortaleza y el mercado casi no esperaba que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) recortara pronto las tasas de interés a corto plazo.
En la última sesión de negociación, el precio del oro al contado se situó en 4.494,11 USD/onza, encaminándose a una de las semanas de mayor caída en muchos años. La presión principal proviene del aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses junto con el aumento del precio del dólar estadounidense, lo que hace que el metal precioso pierda su ventaja competitiva en el papel de activo refugio.
La evolución actual muestra que el mercado del oro se ve fuertemente afectado por un entorno de altas tasas de interés prolongado. Cuando los costos de endeudamiento se mantienen altos, los inversores tienden a cambiar a activos rentables como los bonos, en lugar de mantener oro, un tipo de activo que no genera rendimiento.
Otro factor importante es que las tensiones geopolíticas en Oriente Medio siguen impulsando fuertemente los precios de la energía. La interrupción del transporte a través del Estrecho de Ormuz, una ruta de tránsito de alrededor del 20% del suministro mundial de petróleo, ha provocado que los precios del petróleo superen los 100 dólares por barril y aumente la preocupación por el retorno de la inflación.
Por lo general, la inestabilidad geopolítica apoyará al oro en su papel de activo refugio. Sin embargo, esta vez ese impacto positivo se ve superado por las expectativas de una política monetaria más estricta, ya que el mercado cree que los principales bancos centrales podrían tener que mantener tipos de interés más altos durante más tiempo para controlar la presión de los precios.
Según los expertos del mercado, el dólar estadounidense está emergiendo actualmente como el principal refugio en el contexto de un conflicto prolongado, en lugar del oro como en ciclos anteriores. Esto hace que los metales preciosos se debiliten incluso cuando aumentan los riesgos geopolíticos.
Además, el flujo de capital de inversión también muestra signos de retirada del mercado del oro en las últimas semanas. Los fondos ETF de oro registraron una tendencia de venta neta cuando los inversores ajustaron sus carteras ante las fuertes fluctuaciones del mercado financiero mundial.
Sin embargo, muchas grandes instituciones financieras siguen manteniendo una visión positiva de las perspectivas a largo plazo del oro. La demanda de compra de los bancos centrales continúa manteniéndose en un nivel alto en el contexto de la tendencia a diversificar las reservas de divisas y el aumento del riesgo de deuda pública mundial.
Los analistas creen que a corto plazo, es probable que el precio del oro siga presionado por la fortaleza del dólar estadounidense y el entorno de altas tasas de interés. Sin embargo, si las tensiones geopolíticas persisten o las tasas de interés reales comienzan a disminuir nuevamente, el metal precioso podría recuperar rápidamente su importante papel de activo defensivo en la cartera de inversión global.
