El precio del oro continuó cayendo en la sesión de negociación del miércoles cuando una serie de datos de inflación más calientes de lo previsto en Estados Unidos hicieron que las expectativas de que la Fed recorte las tasas de interés este año se debilitaran casi significativamente.
Este metal precioso cayó a alrededor de 4.680 USD/onza, marcando la segunda sesión consecutiva de caída. Sin embargo, el precio del oro sigue siendo aproximadamente un 47% más alto que en el mismo período del año anterior.
La presión sobre el mercado del oro surgió después de dos informes de inflación consecutivos de Estados Unidos. Anteriormente, los datos del índice de precios al consumidor (IPC) publicados el martes mostraron que la inflación de abril en Estados Unidos aumentó al 3,8%, el nivel más alto desde mayo de 2023.
El miércoles, el informe del índice de precios al productor (IPP) continuó superando las previsiones del mercado, registrando el mayor aumento mensual desde principios de 2022. El aumento de los precios de la energía junto con la escalada de los costos comerciales relacionados con el conflicto con Irán se consideran los principales factores que impulsan la inflación.
Después de los nuevos datos, el mercado continúa reajustando las expectativas de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Según la herramienta FedWatch de CME Group, la posibilidad de que la Fed recorte las tasas de interés en 2026 es actualmente muy baja, mientras que el mercado comienza a aumentar la probabilidad de que la Fed vuelva a subir las tasas de interés.
La Fed mantiene actualmente el tipo de interés estándar en el rango del 3,50% al 3,75%, y los inversores creen que es probable que la agencia siga manteniendo una postura cautelosa si la presión inflacionaria no se enfría claramente.
Según los analistas, el mercado del oro refleja claramente el estancamiento entre el papel de los activos de cobertura de la inflación y el impacto de los altos tipos de interés.
Aunque el oro se considera a menudo una herramienta para preservar el valor en un entorno inflacionario, el aumento de las tasas de interés reduce el atractivo de los activos no rentables como el oro en comparación con los bonos del gobierno estadounidense.
El rendimiento real de los bonos antiinflación en Estados Unidos se mantiene actualmente alto, lo que continúa ejerciendo presión sobre la demanda de inversión en oro en los mercados occidentales desde que apareció el shock de los precios del petróleo relacionado con el conflicto iraní a principios de año.
Además del factor inflación, el mercado también sigue de cerca los acontecimientos geopolíticos y comerciales mundiales.
La próxima visita a China del presidente estadounidense Donald Trump está atrayendo la atención de los inversores para buscar nuevas señales relacionadas con el frágil acuerdo de armisticio comercial entre Washington y Beijing.
Mientras tanto, los precios del petróleo siguen anclados por encima de los 100 dólares por barril debido a las tensiones en Oriente Medio, manteniendo así la presión inflacionaria a escala mundial.
Otro factor que afecta al mercado es la subida de impuestos a la importación de oro y plata por parte de India del 6% al 15%. Los analistas creen que esta medida podría afectar la demanda de importación oficial del principal consumidor de oro del mundo.
Aunque el precio del oro se ajustó a corto plazo, muchas grandes instituciones financieras aún mantienen una visión positiva de las perspectivas a largo plazo del metal precioso.
Goldman Sachs pronostica que el precio del oro podría alcanzar los 5.400 dólares la onza a finales de año, mientras que JPMorgan espera que el oro alcance los 6.300 dólares la onza gracias a las compras estables de los bancos centrales, las preocupaciones sobre déficits presupuestarios y la tendencia a diversificar las reservas de divisas fuera del dólar estadounidense.
El Consejo Mundial del Oro (WGC) dijo que los bancos centrales todavía compran alrededor de 1.000 toneladas de oro al año, lo que continúa creando una base de apoyo a largo plazo para el mercado, aunque el flujo de capital ETF de oro en Occidente todavía tiende a ser una venta neta.
Actualmente, el precio del oro es aproximadamente un 16% inferior al máximo histórico de 5,595 dólares por onza establecido a finales de enero. Según los analistas, la próxima evolución del mercado dependerá en gran medida de la tendencia de la inflación y del momento en que la Fed cambie su política monetaria.
