Las estadisticas de la Bolsa de Valores de Hanoi (HNX) muestran que en los ultimos 2 meses, las empresas inmobiliarias no registraron ninguna nueva emision de bonos empresariales individuales. En ausencia de nuevas emisiones, las empresas inmobiliarias deben aumentar la compra de bonos antes de vencimiento.
Para el primer trimestre de 2025, las empresas inmobiliarias tendran que gastar casi 12 000 millones de dongos en la compra de bonos antes de vencimiento. La compra anticipada es mayor que la nueva emision, lo que indica que el negocio inmobiliario esta recaudando capital de la cadena de bonos.
La sociedad anonima de valores VNDIRECT presento datos que muestran que, a partir del 15 de abril de 2025, habia mas de 90 empresas en la lista de retrasos en el pago de intereses o deudas corporativas segun el comunicado de HNX.
Se estima que el total de prestamos pendientes de bonos corporativos individuales de mas de 90 empresas es mas de VND 200,000 mil millones, lo que representa aproximadamente el 16.5% de los prestamos pendientes de bonos corporativos en todo el mercado. La mayoria de estas organizaciones emisoras son negocios inmobiliarios.
Con respecto a los bonos de vencimiento en el proximo tiempo, la organizacion de calificacion VIS dijo que habia 7 de 22 bonos del bono de vencimiento en abril de 2025, que se evaluo que tenia registros de credito debiles, de los cuales 3 bonos fueron retrasados. En el segundo trimestre de 2025, se estimo que 40,600 mil millones de VND de bonos individuales serian madurados, de los cuales 16,500 mil millones de dong de vencimiento (40.7% del valor total) pertenecian al grupo inmobiliario.
Estas cifras muestran que el negocio inmobiliario sigue en una situacion de gran necesidad de liquidez para pagar sus deudas. Sin embargo, la situacion del mercado no esta mostrando un auge.
Segun el informe del mercado inmobiliario del trimestre I/2025 publicado por Savills, en los primeros tres meses del año, la ciudad registro alrededor de 800 apartamentos abiertos por primera vez, junto con mas de 4.200 unidades de inventario de las entregas anteriores, elevando la oferta inicial total a 5.000 unidades, un 2% mas que en el mismo periodo del año anterior.
Sin embargo, el volumen de transacciones en el mercado sigue siendo bastante modesto, con solo 1.400 unidades, lo que equivale a una tasa de absorcion del 28%. Es notable que los inventarios se consumen solo en un 23%, mientras que los nuevos productos tienen una tasa de absorcion superior, de mas del 61%.
La misma tendencia se observa en el segmento de viviendas en tierra firme. En el primer trimestre, la ciudad de HCMC tenia un total de 698 viviendas en oferta preliminar, pero solo 89 de ellas eran nuevas, lo que representa un 13%. La tasa de absorcion en este segmento fue de solo alrededor del 10%, con 69 casas negociadas - la mayoria de ellas nuevas. Las existencias siguen siendo ignoradas por los compradores.
Las ultimas estadisticas de VietstockFinance sobre 103 empresas que cotizan en bolsa muestran que el valor de las existencias ha alcanzado mas de 491.000 billones de dong, el nivel mas alto en mas de 20 años.
Explicando la capacidad de absorber el inventario bajo, la Sra. Giang Huynh - Directora del Departamento de Investigacion de Savills S22M dijo que la razon principal es el alto precio, el area grande y la ubicacion desfavorable. Estos factores dificultan que este grupo de productos llegue a compradores e inversores reales.
Mr. Son Hoang - Director Adjunto de Valoracion y Consultoria Knight Frank Vietnam agrego que mas del 90% de los inventarios se encuentran actualmente en el segmento de alto enve
Por el contrario, la canasta de inventario en el segmento asequible (por debajo de 55 millones de VND/m²) solo representa alrededor del 10%, pero principalmente apartamentos de 3 dormitorios, area grande, lo que extrae el valor total del apartamento en mas de 3 mil millones de dong. Y en el contexto de muchas fluctuaciones, los compradores tienden a encontrar opciones adecuadas para la capacidad financiera. Esto hace que los productos de inventario sean mas altos y menos atractivos.
