El mercado de valores vietnamita experimentó una semana de negociación volátil después de un período de fuerte aumento. En ese contexto, los inversores extranjeros siguen siendo un gran punto negativo cuando la presión de venta neta no muestra signos de enfriamiento, con un valor de venta neta de más de 6.200 mil millones de VND, un aumento de casi el 60% en comparación con la semana anterior.
Solo en la bolsa de HOSE, los inversores extranjeros vendieron neto en 5 sesiones. En total, los inversores extranjeros vendieron neto 265,6 millones de unidades, el valor total de las ventas netas correspondientes alcanzó más de 6.220,2 billones de VND, un fuerte aumento del 205,6% en volumen y del 60,9% en valor en comparación con la semana anterior.
En la bolsa HNX, los inversores extranjeros compraron neto durante 1 sesión y vendieron neto durante 4 sesiones.En total, durante la semana, los inversores extranjeros vendieron neto 1,16 millones de unidades, el valor total de las ventas netas alcanzó los 133,5 mil millones de VND, una disminución del 42,56% en volumen pero un aumento del 225,35% en valor en comparación con la semana anterior.
El foco en la historia de las ventas netas de los inversores extranjeros en la semana pasada fue el grupo de acciones bancarias que se vendieron fuertemente.Mientras tanto, las acciones de MSB con un volumen de casi 104,5 millones de unidades, el valor de las ventas netas correspondiente alcanzó los 1.391,2 mil millones de VND.
Seguido por otros miembros del sector bancario, incluidos ACB que fue vendido neto por 603 mil millones de VND (aproximadamente 23 millones de unidades) y MBB que fue vendido neto por 602 mil millones de VND (30,88 millones de unidades).
Así, desde principios de mayo hasta ahora, los inversores extranjeros han tenido 3 semanas consecutivas de ventas netas con un valor de más de 16 billones de VND. Anteriormente, en los primeros 4 meses de 2026, la escala de ventas netas de los inversores extranjeros alcanzó alrededor de 43.600 billones de VND.
En otras palabras, el nivel de puntuación ascendente en el pasado se ha visto respaldado principalmente por el flujo de dinero interno, mientras que el flujo de capital extranjero aún no ha emitido una señal clara de reversión. Esto muestra que la decisión de asignación de capital de los inversores internacionales se ve significativamente afectada por variables más amplias, que van más allá de la simple evolución de la puntuación.
La retirada de capital no refleja el debilitamiento de la macroeconomía vietnamita, sino que proviene principalmente de las fluctuaciones globales. Actualmente, el rendimiento de los bonos estadounidenses a 30 años ha superado el pico de 2008. Mientras tanto, el rendimiento de los bonos japoneses a 10 años también ha superado el 2%, lo que hace que la estrategia de pedir capital barato en yenes para invertir en mercados emergentes y fronterizos ya no sea atractiva, lo que obliga a los flujos de capital a regresar a los mercados desarrollados. No solo Vietnam, muchos otros mercados emergentes y fronterizos también están bajo una presión similar de retirada de capital.
Desde el punto de vista del mercado, los expertos creen que la causa aún radica en el hecho de que Vietnam se encuentra en una fase de transformación estructural pero aún no ha completado el proceso de mejora de la calidad de los productos. El mercado ha mejorado significativamente en escala, pero el número de grandes empresas tecnológicas, empresas verdes, empresas con estándares de divulgación de información y gestión lo suficientemente profundos como para atraer a grupos de fondos institucionales a largo plazo aún no es grande.
La falta de nuevas historias de crecimiento que sean atractivas a nivel regional hace que los inversores extranjeros tengan más razones para ser más selectivos en la asignación de capital, especialmente cuando tienen muchas opciones competitivas en la misma región asiática.
Actualmente, Vietnam solo está clasificado en el grupo de mercados emergentes secundarios de FTSE Russell, el nivel más bajo en el grupo de mercados emergentes. El objetivo más importante es que en el período 2026 - 2028 entre en la cartera emergente de MSCI, una organización de índices con sede en Estados Unidos y una referencia importante para muchos fondos de inversión globales con una gran escala de activos.
Si MSCI mejora la calificación, los expertos predicen que Vietnam atraerá una cantidad significativa de capital extranjero.Además de la historia de la mejora de calificación, las actividades de OPI y cotización (incluida la privatización de empresas estatales) también serán un gran motor para el mercado en el próximo período.Según las previsiones, en el período 2026 - 2028, el mercado de valores vietnamita podría agregar alrededor de 50 mil millones de dólares de nuevo valor de capitalización.
