Enmienda a la Ley de Valores, reducción del 50% de los procedimientos administrativos y los costos de cumplimiento
En su discurso de apertura en el Foro de Inversión de Vietnam (Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit) organizado por VietnamBiz en la tarde del 11 de junio, el Sr. Bui Hoang Hai - Vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores (UBCKNN) dijo que Vietnam se enfrenta a un momento histórico importante.
El Partido, la Asamblea Nacional y el Gobierno han determinado la determinación de llevar al país a una nueva etapa de desarrollo con una tasa de crecimiento más alta y sostenible. Para hacer realidad este objetivo, la necesidad de movilizar y asignar recursos para la inversión en desarrollo es muy grande.
En ese contexto, el mercado de valores ya no es simplemente un canal financiero, sino que se espera que se convierta en la "sanal de capital" de la economía nacional.
Para promover este papel, la UBCKNN se está centrando en implementar 6 grupos de soluciones clave para desarrollar el mercado hacia una mayor transparencia, eficiencia y sostenibilidad.
En cuanto a la mejora de las instituciones, la UBCKNN se está coordinando con los ministerios y sectores para enmendar la Ley de Valores para mejorar la eficiencia de la gestión, proteger a los inversores, reducir en un 50% los procedimientos administrativos y los costos de cumplimiento. La agencia de gestión también está redactando Decretos sobre la emisión privada de bonos y la garantía del pago de bonos para promover este mercado.
Con respecto al objetivo de mejorar la calificación del mercado, el Sr. Bui Hoang Hai dijo que después de que FTSE Russell anunciara la hoja de ruta para 2025, en abril de 2026, confirmaron el mantenimiento de la hoja de ruta para incluir las acciones vietnamitas en la cesta de índices en septiembre de este año.
El objetivo a largo plazo es ser reconocido por MSCI como un mercado emergente. Para cumplir con los criterios de mejora de calificación, la SSC se ha fijado el objetivo de poner en funcionamiento el sistema de socios compensadores centrales (CCP) a más tardar a principios de 2027. Esto se considera una condición importante para que las organizaciones de calificación consideren mejorar la calificación del mercado de valores vietnamita.
Además, los mecanismos de negociación de cuentas totales, el abandono de la prefinanciación y la conexión de corretaje global se están implementando activamente. Según los líderes de la SSC, la agencia reguladora reconoce un nivel de interés sin precedentes de muchos fondos de inversión internacionales a gran escala, incluidos Vanguard Group, BlackRock y fondos de inversión nacionales para el mercado vietnamita.
En el grupo de soluciones para el desarrollo sincrónico de la oferta y la demanda, en el lado de la oferta, la SSC está promoviendo la privatización, la desinversión y alentando a las grandes empresas de IED a participar en OPI, cotizar y continuar desarrollando el mercado de bonos hacia una mayor transparencia.
En cuanto a la demanda, se presta especial atención al desarrollo de inversores institucionales a través de nuevos tipos de fondos como fondos de pensiones, fondos inmobiliarios y fondos del mercado monetario.
En particular, sobre la base del sistema KRX, la SSC implementará más productos y mercados nuevos. Entre ellos, se espera que el mercado de créditos al carbono entre en funcionamiento en junio de 2026.
Después de eso, continuará desarrollando el mercado para empresas innovadoras y el mercado de activos encriptados. Según el Sr. Hai, actualmente hay 5 organizaciones que participan en la contribución de capital para invertir en infraestructura tecnológica para este campo.
Paralelamente, la SSC está implementando un proyecto de sistema de supervisión general y un almacén de datos centralizado para toda la industria con el fin de mejorar la eficiencia de la gestión y supervisión del mercado. Esta agencia también está completando el marco legal para las transacciones electrónicas a través del borrador de enmienda de la Circular 134.
Además de las soluciones sobre instituciones, productos e infraestructura, la UBCKNN identifica la mejora de la calidad de la gestión empresarial y la construcción de una cultura de inversión como una de las tareas clave. Las actividades de capacitación y mejora del conocimiento para los inversores continuarán promoviéndose para formar una comunidad de inversores con visión a largo plazo y capacidad de autoprotección en el mercado.
Completar las condiciones para mejorar la clasificación del mercado
Compartiendo más sobre la hoja de ruta para mejorar el mercado, el Sr. Nguyen Son - Presidente del Consejo de Miembros de la Corporación General de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC) dijo que Vietnam ha cumplido con los criterios establecidos por FTSE Russell para ser considerado para la mejora al grupo de mercados emergentes secundarios. No solo eso, muchos requisitos de los grandes fondos de inversión e instituciones de inversión internacionales también se han cumplido o superado los requisitos.
Además del objetivo de mejorar la clasificación según FTSE Russell, Vietnam también se dirige a ser reconocido por MSCI como un mercado emergente. Según el Sr. Nguyen Son, en lugar del hito de 2030 como objetivo anterior, este proceso podría acelerarse, alrededor de 2028 o 2029 si las condiciones necesarias se completan a tiempo.
Uno de los requisitos importantes de MSCI es tener una entidad legal independiente que opere el mecanismo de contrapartida centralizada (CCP) para gestionar los riesgos y proteger los derechos de los miembros del mercado. La organización también establece requisitos para el modelo de cuenta global.
El Sr. Son dijo que VSDC ha completado los pasos preparatorios importantes para el sistema CCP. Para el modelo de cuenta total, VSDC está coordinando con organizaciones internacionales como la IFC y grupos de trabajo para investigar y seleccionar modelos adecuados a las condiciones prácticas de Vietnam para su implementación en el futuro.
