Segun el Banco de Acciones J.P. Morgan (J.P. Morgan Private Bank) uno de los bancos mas grandes de Estados Unidos el impulso alcista del precio del oro podria llevar a este metal precioso a superar la marca de 5.000 dolares por onza el proximo año impulsado principalmente por las compras de los bancos centrales en las economias emergentes.
Alex Wolf jefe de estrategia macroeconomica y de ingresos fijos globales de J.P. Morgan Private Bank dijo en una entrevista que el precio del oro podria alcanzar los 5.200 - 5.300 USD/onza a finales de 2026 un 25% mas alto que el nivel de negociacion actual.
En los ultimos años la actividad de compra neta de los bancos centrales se ha convertido en el principal motor que impulsa el fuerte aumento del precio del oro a medida que los responsables politicos buscan canales de almacenamiento de valor y diversifican las reservas.
El precio del oro alcanzo un maximo historico de mas de 4.380 USD/onza en octubre antes de un ligero ajuste en las ultimas semanas pero aun ha aumentado mas del 50% desde principios de año.
Wolf dijo que la proporcion de oro en las reservas de divisas de muchos bancos centrales especialmente en los mercados emergentes sigue siendo bastante pequeña y se espera que la actividad de compra continue aunque la velocidad pueda ralentizarse debido a que el precio del oro ha subido demasiado rapido.
Segun datos del Consejo Mundial del Oro (World Gold Council - WGC) los bancos centrales han añadido 634 toneladas de oro a las reservas en el periodo desde principios de año hasta finales de septiembre. Aunque esta cifra es inferior al mismo periodo de los ultimos tres años sigue siendo significativamente superior al promedio anterior a 2022. WGC pronostica que la compra total de oro por parte de los bancos centrales en todo 2025 estara en torno a 750 - 900 toneladas.
La actividad de compra de oro por parte de los bancos centrales en el ultimo año ha sido liderada principalmente por China en linea con el objetivo de construir un orden financiero global menos dependiente de Estados Unidos. Polonia Turquia y Kazajstan tambien se encuentran entre los paises que han aumentado drasticamente las reservas nacionales de oro.
Segun el Sr. Alex Wolf Jefe del Departamento de Estrategia macroeconomica e Ingresos fijos globales de J.P. Morgan Private Bank muchas economias emergentes estan registrando un superavit presupuestario con una gran cantidad de dinero que necesita ser reinvertida: 'La mayor parte de este capital seguira estando asignado al dolar estadounidense. Por lo tanto no creemos que el oro este reemplazando el papel del dolar estadounidense sino que es solo que la proporcion de inversion en oro esta aumentando debido a la necesidad de diversificar los activos'
La prevision de J.P. Morgan se considera una de las evaluaciones mas optimistas en Wall Street sobre el oro incluso cuando este metal precioso ha caido alrededor del 6% desde su pico historico del 29 de octubre.
Sin embargo muchos otros grandes bancos siguen manteniendo una perspectiva positiva sobre las perspectivas del oro. Goldman Sachs pronostica que el precio del oro podria alcanzar los 4.900 USD/onza en el cuarto trimestre de 2026.
El Sr. Wolf tambien señalo algunos otros factores de apoyo como el aumento de la proporcion de tenencia de oro por parte de los inversores y las persistentes preocupaciones sobre la fortaleza de las monedas reguladas: 'La proporcion de tenencia de oro en la cartera de inversion de los inversores sigue siendo relativamente pequeña'.
“Solo si esta proporcion aumenta a alrededor del 5% el mercado presenciara una demanda adicional significativa y la posibilidad de que los precios sigan subiendo' dijo.
