Despues de crear un maximo a corto plazo en la primera semana de septiembre el mercado de valores ha entrado en una fase de correccion. En la semana pasada el indice VN-Index experimento una semana de negociacion volatil con mucha informacion importante y impactante entre las que destaca la historia de la FED reduciendo las tasas de interes y el gran avance en la mejora de la calificacion del mercado en el futuro.
El indice VN-Index se vio presionado continuamente al alcanzar el pico en torno a los 1.700 puntos la semana pasada lo que provoco que el VN-Index revirtiera la tendencia a la baja en las siguientes 4 sesiones debido a la debilidad de la liquidez. Al final de la semana el VN-Index disminuyo un 0 25% hasta los 1.658 62 puntos por encima del nivel de soporte psicologico de 1.600 puntos.
Desde la perspectiva de los expertos antes de establecer una tendencia clara el indice suele fluctuar alrededor de un hito psicologico durante un periodo de tiempo para probar la fortaleza del flujo de dinero. Ademas esta el nivel de sostenibilidad de la tendencia junto con la presion de toma de ganancias despues de la fase de aumento caliente especialmente en el grupo de acciones bancarias y de valores - acciones que tienen un gran impacto en el indice y han superado el promedio del mercado.
Este es un proceso de lucha entre los compradores que esperan que el mercado avance para formar un nuevo nivel de precios y los vendedores que temen que la presion de toma de ganancias arrastre al mercado a volver a ajustarse.
Segun las estadisticas de VPBank Securities Company en los recientes picos alcista (uptrend) cada vez que el mercado sube un 25-30% aparece un periodo de descanso con un ajuste del 8-10%. Actualmente el mercado necesita mas informacion para establecer una zona de equilibrio. La zona de soporte cercana se puede encontrar entre 1.550 y 1.600 puntos mas lejos alrededor de 1.500 puntos.
Si el nivel de ajuste se limita a alrededor del 5% el mercado necesitara un giro hacia los grupos industriales que no han aumentado como la inversion publica el sector inmobiliario la energia y las exportaciones en sustitucion de los bancos y las acciones que se han duplicado. En caso de que no haya rotacion el rango de ajuste puede ampliarse entre un 5 y un 10% llevando al VN-Index a la zona de 1.550 puntos. Sin embargo el escenario con mayor probabilidad en septiembre es que el indice fluctue en la zona de 1.600-1.700 puntos.
La mayoria de las recomendaciones de los analistas consideran el ritmo de ajuste como una oportunidad de desembolso. Actualmente la cantidad de efectivo en las cuentas de los inversores no es pequeña el problema es elegir el grupo de acciones adecuado.
En cuanto a las transacciones de inversores extranjeros la semana pasada los inversores extranjeros continuaron teniendo una semana de fuertes ventas netas de mas de 6.500 billones de VND en la que la cartera todavia se centro principalmente en acciones bluechip especialmente un codigo del grupo de valores que se retiro neto por mas de 800 billones de VND SSI.
La venta neta de inversores extranjeros y la cautela del flujo de dinero nacional dificultan que el mercado avance. Sin embargo se espera que el crecimiento del credito junto con la politica de mantener bajas las tasas de interes y el mercado se acerquen al objetivo de mejora de la clasificacion apoyen la tendencia a medio plazo.
Al evaluar el movimiento del flujo de dinero extranjero los expertos de SSI Securities Company dijeron que en el contexto de que el flujo de capital mundial se esta moviendo hacia los mercados de Estados Unidos y China junto con el hecho de que el VN-Index ha aumentado fuertemente un 32,7% en los primeros 8 meses del año la actividad de toma de ganancias de los inversores extranjeros es comprensible.
Sin embargo SSI afirma que las perspectivas a medio y largo plazo siguen siendo positivas. Los solidos factores de apoyo provienen de la historia de la mejora de la calificacion del mercado (FTSE y mas a largo plazo MSCI) y el objetivo de crecimiento del PIB de 2 digitos en el ciclo de 5 años con un programa de reforma institucional integral centrado en el desarrollo del sector privado.
Con los factores anteriores SSI espera que el mercado vietnamita reciba pronto el regreso del flujo de capital extranjero en el proximo periodo. El mercado mejorado acompañara al flujo de capital extranjero que fluye activamente hacia el mercado de valores vietnamita. Segun el escenario mas optimista presentado por HSBC la mejora de la clasificacion de FTSE puede atraer un maximo de 10 4 mil millones de dolares de capital extranjero al mercado de valores vietnamita.
