La volatilidad sigue existiendo en el mercado cuando el indice VN-Index se acerca a la antigua zona maxima de 1.700 puntos con una alta presion de venta en el mercado. No pocos expertos opinan que el mercado de valores puede seguir fluctuando alrededor del nivel actual en las proximas sesiones.
Al mismo tiempo el mercado se vera afectado por la informacion de la Fed sobre la reduccion de las tasas de interes y la sesion de vencimiento de derivados por lo que es probable que el mercado tambien fluctue fuertemente en las proximas sesiones. El punto negativo actual es que el flujo de efectivo sigue siendo bajo y el indicador psicologico se debilita lo que muestra que los inversores todavia son cautelosos con la evolucion actual del mercado.
Y anoche la Fed recorto oficialmente las tasas de interes en un 0 5 puntos porcentuales despues de una reunion de politica marcando la primera vez en 9 meses que este banco central relaja la politica monetaria en un contexto de fuerte debilitamiento del mercado laboral. El indice Dow Jones subio ligeramente mientras que el indice S&P 500 cayo ligeramente en la sesion de negociacion volatil del miercoles (17.9) cuando la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) recorto las tasas de interes como se esperaba.
Esta es la base para que los analistas de Vietcombank Securities Company (VCBS) reconozcan que el panorama macroeconomico nacional y extranjero continua apoyando el impulso alcista a largo plazo del mercado de valores en los ultimos meses de 2025.
Como es habitual el crecimiento del credito suele acelerarse en los ultimos meses del año impulsando fuertemente las ganancias tanto para los bancos como para las empresas cotizadas en bolsa. La nueva politica de comercio electronico y el aplazamiento del plan para aplicar el impuesto sobre la propiedad inmobiliaria tambien esperan crear impulso para el mercado especialmente para el grupo de acciones bancarias y inmobiliarias.
Ademas la contramedida para reducir la presion del tipo de cambio es el uso de nuevas herramientas de regulacion monetaria del Banco Estatal de Vietnam (NHNN) junto con la informacion de apoyo cuando la Fed reduce las tasas de interes en septiembre lo que puede reducir la presion sobre el mercado interbancario cuando la herramienta de credito bancario se esta volviendo cada vez mas ineficiente al tiempo que crea espacio para que el NHNN continue manteniendo una politica de tasas de interes bajas hasta finales de año.
Sobre todo la historia de la mejora de la calificacion bursatil que se esta acercando tambien añade un 'efecto catalizador' al impulso alcista del mercado. En consecuencia el indice de los mercados bursatiles fronterizos suele aumentar antes de la mejora de la calificacion a 1 año y a largo plazo junto con el potencial de crecimiento economico.
Con el impulso alcista del VN-Index en julio y agosto el indice general cotiza con un P/E de 14,9x. El P/E actual se encuentra en un nivel atractivo en comparacion con el promedio regional (~15 3x) y el promedio de 5 años (~14,4x) y al mismo tiempo se espera que el nivel de bajas tasas de interes junto con el fuerte crecimiento del credito en los ultimos meses del año sigan apoyando la abundante liquidez del mercado y elevando el nivel de valoracion del P/E de las industrias a un nuevo nivel.
En los ultimos meses de 2025 VCBS estima que el P/E de VN fluctuara en la zona de 13,4x - 16,4x en 2025. El VN-Index se esta moviendo cerca del pico de la era y continua apuntando al escenario base de 1.672 y al escenario positivo de 1.854 puntos en los ultimos 4 meses de 2025.
Ademas VCBS opina que en el proceso de ascenso el mercado seguramente inevitablemente tendra fuertes fluctuaciones incluso con riesgos de reversion con datos notables alta presion inflacionaria apareciendo y la politica monetaria cambiando y revirtiendose.
