La evolución del mercado de valores la semana pasada muestra una psicología temporal de evitación de riesgos, cuando el flujo de dinero se vuelve cauteloso ante las fluctuaciones macroeconómicas y geopolíticas globales. Sin embargo, la presión de venta no se ha extendido fuertemente y el flujo de dinero todavía circula en algunos grupos industriales, lo que muestra que la oferta y la demanda en el mercado se están equilibrando gradualmente después del ajuste.
Actualmente, los precios mundiales del petróleo, especialmente el Brent, están volviendo a la zona superior a los 100 dólares por barril debido al conflicto en Oriente Medio y al riesgo de interrupción del suministro, aunque los países de la AIE han acordado liberar alrededor de 400 millones de barriles de petróleo de las reservas.
A este precio, según la evaluación de algunas empresas de valores, el petróleo está comenzando a convertirse en una variable macroeconómica importante para la inflación de muchas economías.
En Vietnam, en la cesta del IPC, el grupo de transporte representa el 10%, de los cuales la mayor parte es gasolina y petróleo. Si el precio de la gasolina se mantiene en torno a los 25.000 VND/litro durante un largo período de tiempo, el IPC puede reflejar inmediatamente un aumento de alrededor del 0,5%. Posteriormente, el impacto secundario se extenderá a muchos otros grupos de bienes (transporte, precios de los alimentos...) después de unos meses, con un aumento indirecto de alrededor del 0,2-0,4%.
Por lo tanto, el IPC, que actualmente se encuentra en el 3,35%, podría acercarse al umbral de control del 4,5% del Gobierno. Esto significa que el margen para la flexibilización de la política monetaria se volverá más limitado. Esta es también una de las razones por las que el mercado de valores se tambaleó fuertemente la semana pasada.
Sin embargo, el precio del petróleo es solo uno de los muchos factores que afectan al mercado de valores vietnamita. En el futuro, el mercado de valores todavía tiene información positiva esperando, como la recepción por parte del mercado de valores vietnamita de los resultados de la revisión de los criterios según la clasificación de mercados emergentes secundarios de FTSE; la temporada de juntas generales de accionistas, el plan de negocios de 2026 y los resultados preliminares del primer trimestre de 2026 que se anuncian también ayudan al flujo de efectivo a reposicionar la historia del crecimiento.
El Sr. Huynh Anh Huy, CFA - Director de Análisis de la Industria, Kafi Securities Company, comentó que para tocar fondo y volver a subir, el mercado necesita pasar por tres etapas.
El proceso de creación de fondo comienza cuando la presión de venta se agota gradualmente en el área de soporte de 1,650 - 1,680 puntos. La señal más importante en esta etapa es el estrechamiento del rango de disminución (cabeza corta) acompañado de una disminución significativa del volumen de negociación, lo que indica que la oferta de precios bajos se ha absorbido. Se formará una buena base de precios si el índice vuelve a probar esta zona de fondo en algunas sesiones sin que aparezcan nuevas fuertes caídas, confirmando que la demanda comienza a predominar en el umbral de soporte clave.
La fase de confirmación de recuperación solo se vuelve realmente clara cuando el mercado entra en un ritmo de aumento decisivo, superando la barrera de 1.720-1.730 puntos. En este momento, la liquidez necesita mejorar gradualmente cada sesión para demostrar que el flujo de dinero activo está regresando. El amplio rango de aumento de precios liderado por el grupo de gran capitalización ayudará a mejorar la amplitud del mercado, eliminar los riesgos de "trampas de aumento de precios" y crear un impulso psicológico positivo para que el índice mantenga los hitos que acaba de conquistar.
Finalmente, se estableció oficialmente una tendencia alcista a corto plazo cuando el VN-Index formó una estructura de fondo posterior más alto que el fondo anterior (Higher Low). Para romper la zona de resistencia de 1.760–1.780 puntos, el mercado necesita un fuerte impulso de liquidez, un auge tanto en volumen como en amplitud de precio. El consenso de la fuerza de compra neta de inversores extranjeros también será un "catalizador" para cambiar el sentimiento del mercado de defensivo a activo.
