Segun la Sra. Nguyen Hoang Yen, Directora General de Valores de Mirae Asset, el mercado de valores vietnamita en los ultimos años ha comenzado a cambiar de un "mercado de negociacion" a un "mercado de capital" en el verdadero sentido de la palabra, centrandose en la calidad operativa y la capacidad de conectar flujos de capital a mediano y largo plazo.
Un cambio importante es que la infraestructura y la institucion del mercado han entrado en una fase de reforma sustancial, con la implementacion del sistema KRX, avanzando hacia un modelo de compensacion central (CCP), estandarizando el mecanismo de negociacion y gestion de riesgos de acuerdo con las practicas internacionales. Esto se considera la base para que el mercado pueda absorber flujos de capital grandes y a largo plazo de inversores institucionales globales.
Junto con eso, la calidad de las empresas cotizadas, especialmente el sector privado, esta experimentando una diferenciacion positiva. Cada vez mas grandes empresas privadas consideran el mercado de capitales como una estrategia de desarrollo a largo plazo, mejorando proactivamente los estandares de gestion, la transparencia financiera y construyendo una historia de crecimiento sostenible, en lugar de solo considerar la cotizacion como un canal de movilizacion de capital a corto plazo. El papel de los inversores institucionales nacionales e internacionales tambien se esta consolidando, ayudando a que el mercado sea mas estable y reduzca gradualmente la especulacion a corto plazo.
Despues de que el mercado de valores vietnamita fuera ascendido a un mercado emergente secundario, la Sra. Nguyen Hoang Yen dijo que la presion competitiva sobre las empresas de valores tambien cambio en consecuencia. "Este no es solo un hito simbolico, sino el punto de partida para una etapa de competencia completamente nueva".
Con Mirae Asset, el proceso de preparacion para esta etapa comenzo antes, no con grandes declaraciones, sino con la mejora silenciosa de la infraestructura tecnologica, el sistema de gestion de riesgos y los metodos operativos para cumplir con los estandares mas estrictos de los inversores institucionales internacionales. Junto con eso, esta la expansion gradual de la cartera de productos y servicios, no solo para servir a las transacciones a corto plazo, sino tambien para acompañar mas a largo plazo tanto a los inversores como a las empresas privadas en los problemas de movilizacion de capital y gestion financiera.
Mirando hacia el periodo 2026 - 2030, la Sra. Nguyen Hoang Yen evaluo que las empresas privadas con la mayor capacidad de movilizacion de capital y crecimiento reuniran tres factores: escala lo suficientemente grande, modelo de negocio sostenible, transparencia y capacidad de gestion segun los estandares internacionales. Los campos que se espera que destaquen incluyen la produccion, la industria de apoyo y la exportacion; infraestructura, logistica, energia y transformacion verde; junto con los sectores de tecnologia, finanzas - consumo y servicios de alto valor añadido.
Para que el mercado de valores se convierta realmente en un canal de capital a mediano y largo plazo importante para la economia, contribuyendo a hacer realidad el objetivo de crecimiento de dos digitos a partir de 2026 en el espiritu del XIV Congreso, la Sra. Nguyen Hoang Yen cree que es necesario centrarse en tres grupos clave de politicas.
Primero, acelerar y completar la infraestructura del mercado de acuerdo con los estandares internacionales, incluyendo KRX, CCP, mecanismos de negociacion mas flexibles y marcos legales para nuevos productos y bienes, por ejemplo, la cotizacion de empresas de IED. Esta es una condicion previa para que el mercado absorba grandes flujos de capital a largo plazo y reduzca los riesgos del sistema.
Segundo, alentar a las empresas privadas a participar en el mercado de capitales de manera proactiva y sistematica, a traves de politicas de apoyo a la cotizacion, la emision de bonos transparentes, asi como mecanismos para fomentar la mejora de la gobernanza empresarial, la divulgacion de informacion y los estandares ESG.
Tercero, desarrollar fuertemente los inversores institucionales nacionales, especialmente los fondos de pensiones, seguros y fondos de inversion a largo plazo. Cuando el flujo de capital a largo plazo nacional sea lo suficientemente grande y estable, el mercado reducira la dependencia del ciclo a corto plazo y creara una base sostenible para el desarrollo del sector economico privado.
