Antes de entrar en la sesion de negociacion de hoy (10 de noviembre) los analistas comparten una opinion negativa sobre el mercado despues de que el VN-Index perdiera oficialmente el importante nivel de soporte de 1.600 puntos el fin de semana pasado.
Y la realidad sucedio exactamente como se predijo cuando el indice continuo disminuyendo en rojo en toda la sesion de la mañana. Al entrar en la sesion de la tarde el VN-Index mostro signos de recuperacion cuando muchos codigos de acciones de gran capitalizacion recibieron flujos de efectivo que rompieron el fondo.
Sin embargo los esfuerzos para atraer el verde no pudieron mantenerse hasta el final de la sesion cuando este flujo de dinero fue rapidamente 'aplastado' por la oferta de precios baratos. La presion de la oferta hizo que el VN-Index revirtiera la direccion y cayera incluso mas abajo cuando muchos inversores vendieron fuertemente. Al final de la sesion de negociacion el indice VN-Index cayo casi 19 puntos equivalentes al 1 9% hasta los 1.580 puntos.
El mayor impacto en el indice de la sesion de hoy fue la accion VHM (una disminucion del 5 6%). Seguidos por los codigos FPT CTG VCB GAS GEE VRE LPB VIC GEX. Por el contrario el VN-Index recibio la mayor resistencia de los 2 codigos HPG y TCB.
La liquidez de la bolsa de HoSE en la sesion de hoy continuo estando baja con casi 730 millones de acciones transferidas lo que equivale a un valor de transaccion de 21.200 billones de VND. Despues de una serie de 3 fuertes sesiones de ventas netas anteriores hoy los inversores extranjeros solo vendieron netos mas de 180 billones de VND en la bolsa de HoSE.
Los inversores creen que la psicologia de los inversores se inclina actualmente hacia la preservacion de las ganancias en lugar de abrir nuevas posiciones. En ese contexto solo una pequeña señal negativa es suficiente para activar una fuerte ola de ventas especialmente cuando el grupo de acciones clave cae profundamente lo que lleva a un efecto generalizado en todo el mercado. La presion del margen de beneficio que aparece al final de la sesion hace que la caida sea aun mas fuerte.
En el nuevo informe publicado SGI Capital señala que el flujo de capital nacional en el ultimo mes ya no es fuerte ya que tuvo que 'cazarse' absorber la presion de venta de los inversores extranjeros y tambien compartirla en grandes acuerdos de OPI asi como comprar nuevas acciones emitidas. El valor de la transaccion actualmente ha disminuido a la mitad en comparacion con el pico de liquidez de agosto lo que refleja una disminucion del poder adquisitivo mientras que el margen sigue aumentando hasta un nuevo maximo lo que muestra una gran confianza de los inversores nacionales
El volumen de margen aumento repentinamente en el tercer trimestre hasta duplicar el pico de 2022 mientras que el VN-Index y la capitalizacion solo aumentaron un 10-20%. El volumen de prestamos de margen aumento record en la tendencia al alza de las tasas de interes en una base de valoracion no barata es una combinacion potencialmente arriesgada' expresaron los expertos de SGI Capital.
Ademas las tasas de interes de los depositos y prestamos han aumentado recientemente comenzando a afectar tanto al flujo de dinero como a la psicologia del bloque nacional lo que ha provocado una disminucion de la demanda de compra y ejerce una fuerte presion sobre el grupo de acciones sensibles a las tasas de interes como los bancos las acciones y los bienes raices.
Despues de la reciente caida por debajo de 1.600 SGI Capital cree que la valoracion del mercado ya no esta en la zona de precios caros principalmente gracias a que la valoracion del grupo bancario ha disminuido al nivel medio reflejando en parte las dificultades que enfrentara el sector bancario.
Sin embargo el grupo no financiero todavia se aferra a una alta valoracion especialmente el grupo de acciones de grandes corporaciones privadas que ha subido mucho mas alla del nivel de valoracion razonable y la correlacion atractiva de las acciones ya no existe.
Segun SGI Capital el ciclo de 'dinero barato' que se prolonga desde 5.2023 hasta ahora esta llegando a sus limites finales. Muchas señales estan mostrando que la liquidez esta disminuyendo y que el nivel de las tasas de interes tendra que aumentar en el futuro. El mercado de valores a corto plazo siempre esta mas afectado por la tendencia de las tasas de interes.
El numero de nuevas cuentas abiertas la liquidez y el aumento record del margen en los ultimos tiempos son consecuencia del entorno de bajas tasas de interes prolongadas y mucha confianza en las ambiciosas perspectivas de crecimiento economico.
Al igual que en los ciclos anteriores no pocas personas y empresas han utilizado diferentes fuentes de prestamos y dinero a corto plazo para comprar acciones y otros activos en el pasado y solo se han revelado y se han visto obligadas a vender cuando el mercado tiene fuertes fluctuaciones.
