A finales del tercer trimestre de 2025 No Va Real Estate Investment Group JSC (Novaland codigo NVL) sigue siendo la empresa con el inventario mas grande de la industria alcanzando los 152.285 billones de VND un aumento del 4% en comparacion con finales de 2024 y representa alrededor del 63% de los activos totales. De los cuales 145.239 billones de VND (mas del 95%) son el valor del fondo de tierras y proyectos en construccion; el resto son bienes inmuebles que se han completado y estan esperando la entrega.
Novaland no explica en detalle pero segun la evolucion de las operaciones de la empresa el mayor valor de inventario posible se encuentra en grandes proyectos como Aqua City (Dong Nai) NovaWorld Phan Thiet (Binh Thuan) NovaWorld Ho Tram (Ba Ria - Vung Tau).
Al 30 de septiembre de 2025 el valor del inventario de la empresa se utilizo como garantia para prestamos por valor de 61.726 billones de VND; la deuda total de prestamos se situo en 64.283 billones de VND un aumento de mas de 2.700 billones de VND en comparacion con principios de año.
A continuacion esta Vinhomes Joint Stock Company (codigo VHM) con un valor de inventario a finales del tercer trimestre de 2025 de 125.608 billones de VND lo que representa el 163% de los activos totales. La razon principal es que la empresa esta impulsando la implementacion de una serie de proyectos a gran escala incluido el gran proyecto Vinhomes Green Paradise (Can Gio Ciudad Ho Chi Minh) de 2.870 hectareas que comenzo en el tercer trimestre.
Segun la explicacion mas de 97.239 billones de VND en la estructura de inventario de Vinhomes son bienes inmuebles para vender en construccion. Principalmente los costos de uso de la tierra la liberacion del terreno la compra de subsidiarias como parte de los costos de compra de proyectos los costos de construccion y desarrollo en una serie de proyectos como Vinhomes Green Paradise Can Gio 2 y 3 Vinhomes Grand Park Vinhomes Ocean Park Vinhomes Smart City y otros.
La empresa tambien tiene 11.563 mil millones de VND en inventario que son bienes inmuebles para vender construidos y terminados incluidos villas apartamentos y casas adosadas comerciales en algunos proyectos del norte.
En particular Vinhomes dijo que las ventas no registradas a finales de septiembre de 2025 alcanzaron los 223.937 billones de VND un aumento del 93% en comparacion con el mismo periodo del año anterior lo que refleja la cantidad de contratos firmados pero no entregados. En los primeros 9 meses de 2025 las ventas de Vinhomes alcanzaron los 162.582 billones de VND un aumento del 96% en comparacion con el mismo periodo de 2024.
El tercer lugar lo ocupa la Corporacion General de Desarrollo Urbano de Kinh Bac (codigo KBC) con un inventario de 25.091 billones de VND un aumento del 81% en comparacion con el 31 de diciembre de 2024. La mayoria de ellos son la zona urbana de servicios de Trang Cat (16.201 billones de VND) el parque industrial de Loc Giang (1.443 billones de VND) la vivienda social de la ciudad de Nenh (1.276,8 billones de VND) y la zona urbana de Phuc Ninh (1.123 billones de VND
Seguido por Khang Dien Real Estate Investment and Business Joint Stock Company (codigo KDH) con un inventario de 23.086 billones de VND un aumento del 4% en comparacion con principios de año y que representa casi el 70% de los activos totales. El inventario se concentra en los proyectos Khang Phuc - Zona residencial Tan Tao (8.272 billones de VND) Binh Trung - Binh Trung Dong (4.764 billones de VND) Doan Nguyen - Binh Trung Dong (3.668 billones de VND) Khang Phuc -
Nam Long Investment Joint Stock Company (codigo NLG) registro un inventario de 17.852 billones de VND una ligera disminucion del 1%. Entre ellos el proyecto Izumi (Dong Nai) representa 8.711 billones de VND Waterpoint (Tay Ninh) es de 7.018 billones de VND seguido del proyecto Can Tho (989 billones) y Ehome PG Hai Phong (365 billones).
La Sociedad Anonima de Desarrollo Inmobiliario Phat Dat (PDR) tiene un inventario de 14.977 billones de VND un aumento de 899 billones de VND (un 6 4%) en comparacion con finales de 2024 representando el 61 8% de los activos totales. Entre ellos The EverRich 2 (River City) representa 3.598 billones de VND Thuan An 1 – Thuan An 2 (3.193 billones de VND) Tropicana Ben Thanh Long Hai (1.994 billones de VND) y Phuoc Hai (1.523 billones de
A continuacion Dat Xanh Group Joint Stock Company (codigo DXG) registro 14.635 billones de VND en valor de inventario un aumento de mas de 1.200 billones de VND en comparacion con principios de año. Los bienes inmuebles inconclusos representaron 10.249,6 billones de VND los bienes inmuebles terminados 3.809 billones de VND el resto son bienes inmuebles de 570 billones de VND.
La Corporacion General de Inversion y Desarrollo de la Construccion (DIC Corp codigo DIG) registro un inventario de 8.655 billones de VND una disminucion de casi el 6% en comparacion con el trimestre anterior. El inventario se distribuyo en la zona urbana de ecoturismo Dai Phuoc (2.143 billones de VND) Nam Vinh Yen (2.090 billones de VND) el complejo de apartamentos A2 – Vung Tau Center Point (1.493 billones de VND) la zona residencial P4 Hau Giang (1.078 billones de VND) la
Taseco Real Estate Investment Joint Stock Company (TAL) tiene un inventario de 7.623 billones de VND mientras que Van Phu Real Estate Development Joint Stock Company (VPI) registro 5.408 billones de VND; ambos aumentaron mas del 80% en comparacion con finales del año pasado.
El valor de inventario en la estructura de activos de las empresas inmobiliarias se compara con un arma de doble filo.
Para las empresas lideres en el sector con alta reputacion y solida base financiera el inventario se considera 'de reserva' lo que refleja el abundante fondo de tierra y la oferta futura. Si el mercado evoluciona positivamente con buena liquidez este grupo de empresas puede registrar ingresos repentinos por la venta y entrega creando una ventaja competitiva a largo plazo. Si los precios de los bienes raices aumentan el aumento del inventario puede generar grandes beneficios.
Sin embargo para las empresas que estan bajo una gran presion financiera la carga aumentara significativamente cuando el gran inventario se prolongue generando costos bloqueando el flujo de efectivo y afectando la capacidad de pago de las empresas.
