El histórico aumento del precio del oro a principios de año, seguido de un período de fuertes fluctuaciones y el ajuste más profundo en muchas décadas, no disminuyó la tendencia de los bancos centrales a seguir aumentando las reservas de oro, según una nueva encuesta realizada a los bancos centrales que gestionan un total de más de 9.500 mil millones de dólares en reservas.
Una encuesta realizada a 101 bancos centrales muestra que el 72,6% está invirtiendo en oro, un aumento en comparación con el 69,4% del año anterior. Entre ellos, 15 bancos centrales, equivalentes al 15,8%, dijeron que están comprando oro, y tres bancos centrales más esperan aumentar las reservas de oro en los próximos 5 a 10 años.
Por el contrario, solo 8 bancos centrales, equivalentes al 8,4%, dijeron que no estaban interesados en invertir en este metal precioso.
En el grupo de 60 bancos centrales que emitieron pronósticos, se espera que el precio medio del oro a finales de 2026 sea de alrededor de 5,354 dólares por onza.
La encuesta también registró un interés modesto en el plata. Solo 2 bancos centrales poseen plata, 3 bancos están considerando invertir y 4 bancos dijeron que podrían considerar invertir en los próximos 5 a 10 años.
La tendencia a diversificarse hacia el oro se produce en un contexto en el que los bancos centrales mundiales consideran la inestabilidad geopolítica como el mayor riesgo económico de este año. Hasta el 69,7% de las unidades encuestadas creen que las tensiones geopolíticas son la principal preocupación.
La encuesta se inició en enero y se completó el 6 de marzo, en medio de la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Israel con Irán.
Un gestor de reservas del banco central de la región de Oriente Medio dijo que los conflictos geopolíticos son y seguirán siendo un gran riesgo, debido al impacto en el comercio, los flujos de capital, los precios de los bienes y la correlación entre los mercados financieros.
Aunque la situación en Oriente Medio ha provocado que la demanda de mantener el dólar estadounidense vuelva a aumentar a medida que los inversores buscan activos altamente líquidos, la encuesta muestra que el papel del dólar estadounidense como moneda de reserva global se está cuestionando.
Alrededor del 80% de los bancos centrales encuestados todavía están de acuerdo en que el USD es un activo refugio seguro, pero casi el 16% mantiene una postura neutral y el 4% no cree que esta moneda siga desempeñando un papel principal en el sistema de reservas mundial.
Un gestor de reservas en la región de Asia-Pacífico dijo que en los próximos 5 años, los bancos centrales reevaluarán el papel del USD en un contexto mundial cada vez más fragmentado.
El informe también cita la opinión de un experto en Europa de que la disminución de la confianza en la política estadounidense está afectando la posición del dólar estadounidense.
Según Bernard Altschuler, responsable de banca central global en HSBC, los riesgos geopolíticos están impulsando el proceso de diversificación de las carteras de reservas, tanto en activos, socios y ubicaciones de tenencia. Sin embargo, el dólar estadounidense sigue siendo la principal moneda de reserva, con el 78% de los participantes creyendo que el proceso de reducción de la dependencia del dólar estadounidense se producirá gradualmente. Alrededor del 39% de los bancos centrales están considerando aumentar la proporción de oro el próximo año, mientras que el 37% espera ser más proactivo en la gestión de las reservas de oro debido al aumento de los precios y las fluctuaciones.
A pesar de la tendencia a diversificarse, los bancos centrales actualmente no están entusiasmados con las monedas digitales. Ningún banco en la encuesta dijo haber invertido en monedas digitales, pero alrededor del 7% está considerando invertir en monedas estables en los próximos 5 a 10 años, y algunos también están considerando otras monedas digitales.
La encuesta también muestra que más de la mitad de los bancos centrales no apoyan la creación de un fondo de reserva estratégico con bitcoin.
Si bien la inestabilidad geopolítica sigue siendo el mayor riesgo este año, los bancos centrales creen que la inflación y las tasas de interés serán los factores más importantes que afecten la gestión de las reservas en los próximos 5 años.
