Los expertos de Yardeni Research señalan que, aunque el fondo iShares Silver Trust redujo su valor de tenencia de plata en un 28,5% en la sesión del 30 de enero, mientras que el fondo SPDR Gold Shares (GLD) redujo su valor de tenencia de oro en un 10,3%, el volumen de negociación no mostró una ola de ventas masivas de pánico en ambos fondos ETF.
Según datos de Dow Jones Market Data, la caída de Silver Trust en la sesión del 30 de enero fue la mayor caída porcentual de la historia.
Yardeni Research señaló que los precios iniciales del oro y la plata cayeron después de que el presidente estadounidense Donald Trump anunciara la nominación del ex gobernador de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) Kevin Warsh como presidente de la Fed para suceder a Jerome Powell, cuando el mandato de Powell termine en mayo.
Los analistas de J.P. Morgan creen que el fuerte ajuste de los precios del oro y la plata se vio provocado por la recuperación del dólar estadounidense tras la información sobre la nominación de un nuevo presidente de la Fed, en un contexto en el que los precios del oro y la plata habían subido demasiado rápido y habían superado con creces el nivel razonable de las 2 semanas anteriores.
El precio mundial del oro se acercó a 5.600 USD/onza el 29 de enero antes de caer alrededor del 9% en la sesión del 30 de enero, cerrando en torno a la marca de 4.900 USD/onza, señaló J.P.Morgan.
El repunte de la plata es aún más intenso", enfatizaron los analistas, cuando el precio de la plata cayó más del 26%, desde un máximo semanal de alrededor de 120 USD/onza a alrededor de 85 USD/onza.
Sin embargo, Yardeni Research señaló que a las 14:00 horas del 30 de enero, CME Group anunció un aumento en el requisito de margen de mantenimiento para oro, platino, paladio y cobre. Este es el segundo aumento en solo 3 días.
El anuncio del CME de aumentar el margen antes de que el mercado cerrara el viernes fue en realidad una advertencia de que todas las posiciones en poder a finales de semana estarían sujetas a requisitos de garantía significativamente más altos el lunes", analizó Yardeni. Esto obligó a muchos inversores a vender en las últimas horas de negociación, lo que contribuyó a que los precios cayeran más rápido. "Por lo tanto, no creemos en teorías de conspiración", enfatizó el grupo de analistas.
Según Yardeni Research, la nominación del Sr. Warsh como presidente de la Fed, junto con los datos del índice de precios al productor (IPP) más altos de lo previsto, debería haber sido un factor de apoyo para el oro y la plata, así como para otros metales porque el Sr. Warsh es considerado un partidario de estimular el crecimiento y mantener las tasas de interés bajas, y al mismo tiempo no está demasiado preocupado por la inflación en este momento.
En cuanto a las perspectivas a largo plazo, el grupo de análisis de J.P. Morgan liderado por Gregory C. Shearer cree que la tendencia alcista del precio del oro sigue siendo la misma.
Según J.P. Morgan, el oro sigue siendo una herramienta de cobertura de riesgo diversa y flexible en la cartera de inversiones, con la demanda de los inversores superior a las previsiones anteriores. Este banco prevé actualmente que la demanda de los bancos centrales y los inversores será lo suficientemente grande como para elevar el precio del oro a 6.300 dólares por onza a finales de 2026.
Pero J.P. Morgan es más cauteloso con la plata, ya que los impulsores del aumento del precio de la plata son más difíciles de identificar y cuantificar, lo que hace que el margen de error en las previsiones sea mayor.
Sin embargo, J.P. Morgan cree que el nuevo nivel de precios de la plata podría subir, en torno a los 75-80 dólares por onza, por encima de las previsiones anteriores.
En general, todavía tenemos la mayor confianza en el escenario de que el precio del oro siga subiendo, mientras que seremos más cautelosos con el retorno al plata a corto plazo, hasta que sea claro que la reciente burbuja de precios se ha aliviado", concluyó J.P. Morgan.
