El aumento del precio mundial del oro en más del 265% desde 2020 ha provocado una ola de compras a gran escala por parte de los bancos centrales.
Mientras que muchas economías emergentes e incluso las potencias asiáticas y de Europa del Este aceleran la acumulación, algunos países están vendiendo en silencio, creando una clara imagen de diferenciación en el mapa mundial de las reservas de oro.
En los últimos 5 años, el oro no solo ha sido un activo de cobertura de riesgo simple, sino que se ha convertido en un "ancla estratégica" en las reservas de divisas de muchos países. Los datos del Consejo Mundial del Oro muestran que los 15 países con mayores compras netas agregaron casi 2.000 toneladas de oro a las reservas en el período 2020-2025, una de las mayores olas de compra de oro en la era moderna.
China lidera la carrera de acumulación
Encabezando la clasificación está China con una compra neta de 357,1 toneladas de oro en el período 2020-2025. Esta medida se ajusta a la estrategia a largo plazo de Beijing para diversificar las reservas, reducir la dependencia del dólar estadounidense y limitar los riesgos del sistema financiero occidental.
En el contexto de crecientes tensiones geopolíticas y fluctuaciones monetarias globales, el oro se considera un activo político neutral, menos afectado por las sanciones.
Polonia sigue de cerca al aumentar 314,6 toneladas de oro. Varsovia ha perseguido durante muchos años una estrategia para fortalecer la seguridad monetaria, convirtiendo el oro en un pilar de las reservas nacionales.
Turquía e India ocuparon el tercer y cuarto lugar respectivamente, con compras netas de 251,8 toneladas y 245,3 toneladas. Ambas economías se enfrentan a la presión inflacionaria y las prolongadas fluctuaciones del tipo de cambio, lo que convierte al oro en una herramienta de cobertura eficaz en la estructura de las reservas.
Los siguientes puestos en el grupo de compra fuerte incluyen Brasil (105,1 toneladas), Azerbaiyán (83,6 toneladas), Japón (80,8 toneladas), Tailandia (80,6 toneladas), Hungría (78,5 toneladas) y Singapur (77,3 toneladas). En particular, Azerbaiyán aumentó el oro a través del Fondo Nacional de Petróleo, lo que muestra una tendencia a utilizar fondos de activos nacionales para reestructurar las reservas.
Irak, Qatar, República Checa, Rusia y los Emiratos Árabes Unidos (EAU) también se encuentran entre los 15 países con mayores compras netas, consolidando la tendencia a cambiar a activos tangibles en medio de la incertidumbre.
Los mercados emergentes aceleran la acumulación de oro
No solo las grandes economías, muchos mercados emergentes también están impulsando las reservas. Brasil superó la marca de 100 toneladas adicionales en 5 años. Los países de Europa del Este y Oriente Medio aumentaron las compras en medio de preocupaciones sobre riesgos geopolíticos y el deseo de diversificación fuera del dólar estadounidense.
La expansión de las reservas de oro de Japón, Tailandia o Singapur muestra que el oro se está viendo como un activo estable en un entorno de tasas de interés y crecimiento global volátil.
¿Quién está vendiendo?
Contrariamente a la fuerte tendencia de acumulación, algunos países redujeron las reservas de oro. Filipinas encabeza la lista de ventas netas con una disminución de 65,2 toneladas en el período 2020-2025. Kazajistán disminuyó 52,4 toneladas, mientras que Sri Lanka disminuyó 19,1 toneladas.
Los expertos señalan que las ventas a menudo reflejan la presión de liquidez interna o la necesidad de reestructurar las reservas cuando la economía enfrenta dificultades.
Alemania disminuyó 16,3 toneladas, Mongolia disminuyó 15,9 toneladas, Tayikistán disminuyó 11,9 toneladas. La zona euro disminuyó un promedio de 10,8 toneladas. Colombia, Finlandia, Curazao y San Maarten también registraron ligeros recortes.
Suiza mantuvo casi el mismo estado cuando solo redujo 0,1 toneladas, lo que muestra un enfoque más estable y cauteloso en comparación con muchos otros países.
Después de un período en el que el precio del oro ha aumentado más del 230% desde 2020, el oro no es solo una historia de mercado, sino que también refleja las estrategias de poder y seguridad financiera de cada país. Y esta reestructuración de las reservas puede que solo esté comenzando.
