El fin de semana pasado, el Banco Central de China inyectó 600 mil millones de yuanes (unos 86,4 mil millones de dólares) a través de contratos de recompra a 14 días de plazo, poniendo fin a una interrupción de 2 meses con esta actividad.
Industrial Securities Company pronostica que el Banco Popular de China podría agregar hasta 3,5 billones de yuanes (504 mil millones de dólares estadounidenses) de liquidez utilizando herramientas similares antes de que comiencen las vacaciones del Año Nuevo Lunar a partir del 15 de febrero.
Según los cálculos de Bloomberg, la cantidad de dinero inyectado adicionalmente para compensar el vacío de liquidez ronda los 3,2 billones de yuanes (461 mil millones de dólares). Se prevé que la demanda de gasto durante las vacaciones, la gran emisión de bonos del gobierno y el fuerte aumento de la demanda empresarial de yuanes absorban el dinero del sistema bancario.
Para el Banco Popular de China, mantener el "vaso sanguíneo" financiero funcionando sin problemas es un factor clave para evitar la escasez de efectivo estacional y mantener el impulso del crecimiento económico en un contexto de creciente presión. Ante el último movimiento, el Banco Central de China duplicó su actividad de compra de bonos en enero e inyectó un récord de 1.000 billones de yuanes (144 mil millones de dólares) de capital a mediano y largo plazo en el sistema bancario.
El Banco Central tiene suficiente margen para rotar la liquidez", comentó Ming Ming, economista jefe de Citic Securities.
Según él, el Banco Popular de China puede compensar el vacío existente combinando las herramientas tradicionales de inyección de dinero con una escala estable de compra de bonos, manteniendo así condiciones de liquidez sólidas en el mercado de bonos.
Parte de la presión de liquidez que el Banco Popular de China tiene que manejar proviene del comportamiento de gasto de los hogares. Expertos de Huaxi Securities predicen que alrededor de 900 mil millones de yuanes (130 mil millones de dólares) podrían ser retirados del sistema bancario en China debido a la demanda de viajes y la tradición de dar dinero de la suerte en efectivo durante el Año Nuevo Lunar.
Además, según cálculos de Bloomberg, alrededor de 405,5 mil millones de yuanes (58 mil millones de dólares) del contrato de recompra inverso del Banco Popular de China expirará esta semana, continuando retirando dinero del sistema bancario. Otro vencimiento similar también atraerá 500 mil millones de yuanes (72 mil millones de dólares).
Según Guolian Minsheng Securities, China está acelerando la emisión de bonos del gobierno antes de las vacaciones. Esto podría exacerbar la situación de falta de liquidez.
Los datos de Bloomberg muestran que las autoridades chinas esperan emitir alrededor de 950 mil millones de yuanes (137 mil millones de dólares) en bonos en las primeras 2 semanas de febrero de 2026, aproximadamente un 18% más que la emisión total de todo el mes de enero. Esta cifra no incluye 412 mil millones de yuanes (59 mil millones de dólares) en bonos del gobierno central.
La actividad de las empresas exportadoras que convierten los ingresos en USD en yuanes también contribuye a endurecer la liquidez, según Sinolink Securities. Esta demanda surgió después de que el yuan subiera alrededor del 2,6% desde finales de octubre de 2025, gracias a la entrada de capital, la debilidad del USD y la aceptación por parte del Banco Popular de China del aumento del valor de la moneda nacional.
